巴菲特和查理·芒格内部讲话

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一句话

巴菲特股东大会30年精华，全球投资人的“朝圣之旅”，亲临现场般零距离聆听“股神”巴菲特和他的黄金搭档查理•芒格的财富投资智慧，揭示财富自由的秘诀和两位传奇投资人的卓越见识。

这本书在讲什么

巴菲特股东大会30年精华，全球投资人的“朝圣之旅”，亲临现场般零距离聆听“股神”巴菲特和他的黄金搭档查理•芒格的财富投资智慧，揭示财富自由的秘诀和两位传奇投资人的卓越见识。打开这本书，踏入世界顶级投资团队的迷人世界……

章节导读

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1献言0 条›

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2电子记录0 条›

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3引言0 条›

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4我们是如何开始的1 条›

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    • 「那一年，我花了2570美元买下伯克希尔·哈撒韦公司的一股股票。正是那股股票让我能够在之后的30年里从梦寐以求的两位顶级教授身上学到了一流的投资知识。」
5伯克希尔·哈撒韦大学1 条›

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    • 「他和蔼地说：“我们就是为了问题才聚集在这里的。只要你有问题，我就会一一作答。谁要是想走，可以随时离开，不过我不会走的。”」
6伯克希尔·哈撒韦公司势不可当的崛起1 条›

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    • 「作为价值投资人，你最好能找到一家在提升自己内在价值的企业。最理想的是，那家企业的股价正在不断下跌，从而随着时间的推移，你能占到更大的便宜。」
7公司简史0 条›

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8伯克希尔与标准普尔500指数0 条›

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9“资本家的伍德斯托克音乐节”0 条›

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10年会0 条›

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11穿越时间的对话0 条›

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12如何使用本书1 条›

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    • 「巴菲特不止一次地在年会上表示，最好的投资项目是自己。我花了一辈子的时间向他学习，也见证了自己公司的成功，我真心认同他的观点。」
131986年0 条›

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141986年会议纪要0 条›

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151987年0 条›

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161987年会议纪要2 条›

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    • 「我们从来不会把时间浪费在预测疾病何时到来、何时痊愈上。我们的方法很简单，只需要在别人贪婪成性时胆怯，在别人胆怯时贪婪便好。」
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    • 「巴菲特说：“（一家理想的公司）能够花1美分买下一件东西，又以1美元的价格卖出，并且养成了习惯。”」
171988年0 条›

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181988年会议纪要1 条›

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    • 「巴菲特表示：“我能活上几年，就能遇到几年经济衰退期。我要是把时间都浪费在猜测经济周期上，伯克希尔·哈撒韦的股票也只能值15美元一股了。做生意绝不能靠预测。”」
191989年0 条›

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201989年会议纪要1 条›

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    • 「巴菲特指出，要是他和芒格想从一项资产中获得X到3X的价值，他们便会想办法以（1/2）X的价格购买这项资产。」
211990年0 条›

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221990年会议纪要0 条›

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231991年0 条›

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241991年会议纪要1 条›

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    • 「巴菲特说：“做自己喜欢的事，和喜欢的人共事，只要能做到这两点，你们准错不了。”」
251992年0 条›

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261992年会议纪要0 条›

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271993年0 条›

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281993年会议纪要1 条›

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    • 「时思糖果怎么和没有商标的巧克力竞争？巴菲特说，他只希望男人们别在情人节的时候说：“给你，亲爱的，我买了便宜货。”」
291994年0 条›

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301994年会议纪要1 条›

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    • 「现代资产组合理论用贝塔系数来衡量波动率，即投资的风险。巴菲特却认为贝塔系数就是一派胡言，他坚决地说：“对我们来说，波动率根本衡量不出风险。”」
311995年0 条›

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321995年会议纪要0 条›

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331996年0 条›

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341996年会议纪要1 条›

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    • 「巴菲特补充道，他们能力不足，预测不了将来会有什么变化。所以，他们最好还是卖些不容易受变化影响的产品：软饮料、糖果、剃须刀、口香糖。“咀嚼艺术不需要什么技术含量。”」
351997年0 条›

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361997年会议纪要1 条›

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    • 「学习和年龄无关，而是场游戏。芒格指出，学习别人犯的错同学习自己犯的错一样重要。」
371998年0 条›

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381998年会议纪要0 条›

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391999年0 条›

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401999年会议纪要0 条›

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412000年0 条›

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422000年会议纪要0 条›

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432001年0 条›

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442001年会议纪要0 条›

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452002年0 条›

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462002年会议纪要1 条›

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    • 「巴菲特建议大家把自己期望朋友能够具备的品质一一列出来，然后让自己慢慢养成这些品质。」
472003年0 条›

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482003年会议纪要1 条›

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    • 「芒格开口道，要是再活上五年还看不到衍生产品崩盘，他倒是会大吃一惊。」
492004年0 条›

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502004年会议纪要0 条›

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512005年0 条›

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522005年会议纪要1 条›

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    • 「芒格断言，他最厌恶的就是现代公司的总部发出的“企业利润必须持续平稳上涨”的无理要求。他把这样的行为称之为“邪恶的亲兄弟”。」
532006年0 条›

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542006年会议纪要0 条›

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572008年0 条›

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592009年0 条›

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602009年会议纪要1 条›

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    • 「在巴菲特看来，应对通货膨胀最好的办法是培养自己赚钱的能力。如果你能不断提升自己赚钱的能力，就一定能从经济这块蛋糕中分到你应得的部分。」
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    • 「伯克希尔的特点是，寻找能够带来大量现金涌入伯克希尔，却只需要少量甚至不需要资本再投资的公司，比如时思糖果公司。」
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    • 「巴菲特指出，购买债券不知如何抉择时，需要问自己一个问题：“这家公司会倒闭吗？”购买股票还要问个更难的问题：“这家公司会发展得不错吗？”」
632011年0 条›

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702014年会议纪要0 条›

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722015年会议纪要1 条›

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  1. 划线 119 人
    • 「真正重要的是要搞清楚公司在长期经营中的平均盈利能力以及公司的“护城河”到底有多强大。」
73附录一 最开始的资本配置0 条›

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74附录二 人气越来越高0 条›

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75附录三 伯克希尔购物中心的教训0 条›

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76附录四 现金/债券/股票比率0 条›

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77附录五 本书的策划0 条›

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78致谢0 条›

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读者划得最多的句子

作为价值投资人，你最好能找到一家在提升自己内在价值的企业。最理想的是，那家企业的股价正在不断下跌，从而随着时间的推移，你能占到更大的便宜。
伯克希尔·哈撒韦公司势不可当的崛起　·　272 人划线
巴菲特补充道，他们能力不足，预测不了将来会有什么变化。所以，他们最好还是卖些不容易受变化影响的产品：软饮料、糖果、剃须刀、口香糖。“咀嚼艺术不需要什么技术含量。”
1996年会议纪要　·　180 人划线
芒格开口道，要是再活上五年还看不到衍生产品崩盘，他倒是会大吃一惊。
2003年会议纪要　·　176 人划线
那一年，我花了2570美元买下伯克希尔·哈撒韦公司的一股股票。正是那股股票让我能够在之后的30年里从梦寐以求的两位顶级教授身上学到了一流的投资知识。
我们是如何开始的　·　160 人划线
巴菲特说：“做自己喜欢的事，和喜欢的人共事，只要能做到这两点，你们准错不了。”
1991年会议纪要　·　153 人划线
时思糖果怎么和没有商标的巧克力竞争？巴菲特说，他只希望男人们别在情人节的时候说：“给你，亲爱的，我买了便宜货。”
1993年会议纪要　·　144 人划线
我们从来不会把时间浪费在预测疾病何时到来、何时痊愈上。我们的方法很简单，只需要在别人贪婪成性时胆怯，在别人胆怯时贪婪便好。
1987年会议纪要　·　140 人划线
芒格断言，他最厌恶的就是现代公司的总部发出的“企业利润必须持续平稳上涨”的无理要求。他把这样的行为称之为“邪恶的亲兄弟”。
2005年会议纪要　·　136 人划线
伯克希尔的特点是，寻找能够带来大量现金涌入伯克希尔，却只需要少量甚至不需要资本再投资的公司，比如时思糖果公司。
2010年会议纪要　·　136 人划线
他和蔼地说：“我们就是为了问题才聚集在这里的。只要你有问题，我就会一一作答。谁要是想走，可以随时离开，不过我不会走的。”
伯克希尔·哈撒韦大学　·　128 人划线

全书思考 3 问

  1. 本书真正要解决的「真问题」是什么？作者为什么认为它重要、又为什么难解？
  2. 如果用一句话概括全书的核心主张，你会怎么讲？支撑它的最强证据与最薄弱的一环分别在哪里？
  3. 读罢全书，哪三个观念最值得带进你自己的决策或生活？它们会如何改变你的行为？

这是读后自省题：不依赖 AI 代答，合上书用自己的话作答，越具体越好——它们指向全书主旨、论证结构与个人迁移，而非单章条目。

高维追问 · LLM 补题（追加，原有问答保留）

用书中逻辑，为什么『承认我不懂』是一种竞争优势而非软弱？

承认不懂让人避开能力圈外的赌注，把火力集中在能看清的少数机会；看似放弃，实则减少致命错误。长期看，少犯错比多押对更重要，这正是谦逊转化为复利的方式。

『伯克希尔·哈撒韦大学』这个比喻，对你的终身学习有什么可迁移的启发？

它把『每年复盘的仪式』当成持续教育：选定一个可信的信息源，长期追踪其决策与结果，比碎片化学习更能形成判断框架。启发是给自己建一所『年会式』的复盘机制。

来源：微信读书官方简介/目录/热门划线接口　·　生成于 2026-11-01 14:40　·　开读即产（不等完读）