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《布雷顿森林货币战：美元如何统治世界》AI 大纲
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章节目录
中文版序 是时候建立一个“新的布雷顿森林体系”了吗？
布雷顿森林体系的历史背景和影响
- 1935年，罗斯福政府决心阻止中国以及欧洲列强的货币持续针对美元贬值
- 中国正式将其货币与美元挂钩被视作是对维持美国产业竞争力必不可少的一个要素。
- 布雷顿森林会议远不止如此，它是一场重要的国际聚会，是自1919年巴黎和会以来最重要的国际会议
- 在布雷顿森林会议上，作为世界最大债权国的美国试图借作为世界上最大债务国的英国濒临破产之机，按照美国的利益重塑第二次世界大战后世界的经济和政治秩序。
新布雷顿森林体系的可能性
- 今天世界最大的债权国中国和最大的债务国美国，是否愿意、是否能够或者是否应该被纳入一个“新的布雷顿森林体系”
- 今天美国关于债权国需要进行调整的许多论调与20世纪40年代约翰·梅纳德·凯恩斯和破产的英国所持的观点如出一辙，而中国则采纳了哈里·德克斯特·怀特和美国人所持的观点，即债务国必须进行调整。
- 如果世界在很短时间内将要走向一个新的全球货币体系，那么这一局面更有可能是各种磕磕碰碰和无所作为的结果，而非出于达成了某种协议
- 货币事务当然只是中美关系之间变革时机看似已经成熟的一个领域。
布雷顿森林体系对中美关系的影响
- 20世纪40年代，美国有一份雄心勃勃的议事日程，布雷顿森林体系只是其中一项
- 其他的一些目标或笨拙生硬、目光短浅(诸如使战后德国去工业化的摩根索计划)，或初衷高尚、富有远见(诸如复兴战后西欧的马歇尔计划)。
译者序 两个人的布雷顿森林
布雷顿森林会议的背景与主要成果
- 1944年7月1日，44个国家的730名代表齐聚布雷顿森林讨论战后国际货币安排
- 经过为期三周的紧张谈判，各方达成协议，设立国际货币基金组织，确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，实行固定但可调整汇率以及经常项目可兑换的战后国际货币秩序。
- 会议的核心成果基本是在英国与美国之间达成
- 早在1941年，英国人和美国人就分别独立地提出了各自关于战后国际货币安排的最初计划。
怀特与凯恩斯的个人背景与谈判策略
- 怀特与凯恩斯堪称西方的“诸葛亮与周瑜”，足智多谋，但志同道不合
- 怀特抱负远大但仕途坎坷，38岁才获得哈佛博士学位，43岁遇到贵人并被提携，从此在美国财政部平步青云。
- 凯恩斯自小成长于剑桥的学术世家，26岁即成为剑桥大学终生研究员，20世纪30年代在经济学领域掀起了凯恩斯主义革命，并在二战开始后担任了英国对美货币谈判和贷款谈判的首席谈判代表。
- 怀特与凯恩斯都致力于稳定战后国际货币关系，但他们提出的方案却是“貌合神离”
- 怀特于1941年年底提出了“怀特计划”，提议设立“国际稳定基金”，在国际收支短期失衡时为有关国家提供贷款以稳定汇率，从而恢复固定汇率、取消汇兑管制和歧视性安排。
- 凯恩斯提出了“凯恩斯计划”，提议成立“国际清算联盟”并设立名为“班科”(bancor)的超国家主权货币，国际清算联盟使用班科在各国央行间对国际收支余额进行多边清算，并以透支的方式为各国在战后恢复贸易提供一笔启动资金。
布雷顿森林货币体系的评价与影响
- 对于布雷顿森林货币体系，大体上有两种评价
- 自由主义认为它是高瞻远瞩的国际合作的结果，特别是英美合作的结果。
- 现实主义则认为布雷顿森林体系是美国利用债权国优势地位和英国濒临破产的局面来确立美国经济霸权的工具，而且布雷顿森林体系并不成功。
- 布雷顿森林体系的影响至今仍然困扰着国际货币体系
- 黄金与美元双本位制度存在先天缺陷，美国的顺差将使世界各国面临流动性和储备短缺，而美国的逆差将威胁美元与黄金可兑换的承诺进而动摇整个货币体系。
- 执行国家经济政策的主权货币与国际储备货币之间的矛盾是布雷顿森林体系崩溃的核心原因。
对布雷顿森林体系的反思与重建
- 当今，自20世纪30年代大萧条以来最严重的一场国际金融危机仍然余波未平，全球经济复苏乏力，美国“量化宽松”的非常规货币政策在促进本国经济复苏的同时，也对世界各国经济造成了连带影响
- 各国都认识到协调国际经济政策的重要性，多国政要或专家学者纷纷呼吁重建“布雷顿森林体系”。
- 他们所设想的，并不是回到1944年在布雷顿森林所设立的那个体制，而是希望通过国际合作建立一种真正的国际货币和金融秩序
- 这才是布雷顿森林真正的“理想”，也是布雷顿森林至今仍然被世人怀念的原因。
第1章 引言
布雷顿森林会议的背景与目标
- 1944年，44个国家的代表齐聚美国新罕布什尔州的布雷顿森林，进行了一次前所未有的尝试，即设计一个全球货币体系并交由一个国际机构管理
- 19世纪晚期，自然形成的古典金本位体制为第一次伟大的经济全球化奠定了基础。
- 古典金本位体制于第一次世界大战期间崩溃，而20世纪20年代尝试恢复金本位的努力也惨遭失败，并带来了灾难性的结果：经济和贸易崩溃，跨境冲突骤升。
- 20世纪30年代，美国财政部和国务院的国际主义人士从中看到了强大的因果关系，并决心要开创新的局面
- 美国财政部和国务院的国际主义人士决心要开创新的局面，用财政部哈里·德克斯特·怀特的话说，就是要“给新世界来一次新政”。
凯恩斯与怀特的观点与冲突
- 凯恩斯是一位从小群仆环绕、才华横溢的剑桥学术世家子弟，另一位则是出身波士顿工人阶级家庭、由立陶宛裔犹太移民抚养长大、傲慢又固执的技术官僚
- 凯恩斯对经济学的传统思想展开了猛烈的抨击，堪比20年前爱因斯坦对物理学的影响。
- 怀特坚毅而聪慧，专注于细节，做事不屈不挠，通晓政策制定门道。
- 凯恩斯与怀特在布雷顿森林会议上的观点与冲突
- 凯恩斯在布雷顿森林所勾画的战后货币秩序蓝图面临的主要障碍来自于哈里·怀特。
- 怀特策略性地战胜了远比他聪明但却固执任性的英国天才对手，从而树立了他坚定的民族主义者形象，试图从二战引发的美英地缘政治板块变化中牟取所有利益。
布雷顿森林体系的问题与崩溃
- 布雷顿森林体系存在重大缺陷，并直接导致这一体系于1971年最终崩溃
- 直到1961年，也就是国际货币基金组织成立15年之后，首批9个欧洲国家才正式实施了要求其货币与美元可兑换的条款，而此时国际货币体系已经明显处于吃紧状态。
- 任何继任的体系都将遭遇曾在20世纪40年代困扰英美两国谈判者的困难抉择，即多边规则与各国自决权之间的权衡取舍。
- 1971年以来，世界经济领域的政治家们反复呼吁创立一个“新的布雷顿森林体系”
- 1973～1974年是20人委员会，1986年是24国集团，2009年则是七国集团中的欧洲成员，等等。
- 他们的希望最终都破灭了。
怀特的世界新秩序蓝图
- 怀特对战后秩序的设想与英国长期以来的利益截然对立，特别是在涉及帝国的问题上
- 怀特一直对苏联痴迷。
- 在怀特设想的战后世界中，苏联的社会主义经济组织模式将处于支配地位，尽管它不会取代美国的自由资本主义模式。
- 怀特与苏联的关系是否对布雷顿森林会议的结果产生了任何实际影响
- 关于战后货币改革的“怀特方案”当然不带有任何苏联货币思维的印记，因为这种思维根本就不存在。
- 如果怀特成为国际货币基金组织的首任总裁，他的观点可能会产生更大影响，但这一点我们永远无从得知。
第2章 世界齐聚于白山
布雷顿森林会议的背景与筹备
- 会议选址布雷顿森林，旨在远离华盛顿的酷暑和战时情绪
- 华盛顿山荫蔽下的这片高原与这里突如其来的短暂喧嚣形成鲜明对比。
- 会议筹备时间紧迫，酒店管理层只有一个月的时间准备迎接客人
- 曾经的大饭店已经关闭了两年之久，管理层只有一个月的时间准备迎接蜂拥而至的客人。
布雷顿森林会议的与会代表
- 来自44个国家的代表总数超过700人
- 中国代表团多达33人，从规模上仅次于美国代表团。
布雷顿森林会议的争议焦点
- 美国财政部长摩根索希望将凯恩斯置于媒体的聚光灯之外
- 摩根索对他的团队说道，“(英国人)希望由凯恩斯来提名我。”。
- “我不想这样。我否决了这一建议”。
- 英国代表团团长约翰·梅纳德·凯恩斯成为媒体追逐的焦点
- “我们不幸的主席，”罗宾斯写道，“至少被从50个角度拍了照，‘凯恩斯勋爵与苏联代表团团长交谈’。”。
布雷顿森林会议的主题与目标
- 会议围绕战争与和平的主题展开，探讨经济问题与持久和平前景之间的关系
- 罗斯福总统在贺信中表示，希望代表们在摆在他们面前的经济问题与持久和平前景之间建立牢不可破的关联性。
- 摩根索在发言中强调，错误的经济政策将带来灾难性政治后果
- 摩根索告诉大会全体代表，“竞争性货币贬值”以及“阻碍和限制货物自由流动的措施”成了欧洲“法西斯独裁者”发动流血战争的“经济武器”。
布雷顿森林会议的影响与意义
- 会议制定了布雷顿森林体系，确立了美元的世界货币地位
- 会议宣读了罗斯福总统发来的贺信，罗斯福希望代表们在摆在他们面前的经济问题与持久和平前景之间建立牢不可破的关联性。
- 会议对英国而言，意味着帝国特惠的终结和主权的威胁
- 英国当权阶层中的大部分人将第七条视作对英国清偿能力和主权的致命威胁。
第3章 哈里·怀特不可思议的崛起
哈里·怀特的早期生活和教育
- 哈里·怀特出生于1892年，是全家七个孩子中最小的一个
- 他的父亲雅各布成为了美国公民。
- 1885年，雅各布和妻子萨拉随着立陶宛犹太人逃离俄国沙皇大屠杀的移民大潮来到美国。
- 哈里·怀特在孩童时代性格内向，但机智聪明
- 他曾是学校韦伯斯特文学俱乐部的小组成员，每周与小组的其他孩子聚会一次讨论各自的作文。
- 1906年，哈里进入埃弗雷特高中就读，虽然他的成绩远谈不上优异，但是他只用三年时间就完成了四年的学业。
- 哈里·怀特在哈佛大学获得博士学位，开始了他的学术生涯
- 1922年进入哥伦比亚大学学习政府学，3个学期过后，他再次搬迁，这一次横跨整个美国，进入斯坦福大学就读三年级。
- 1924年10月，怀特作为美国大学优等生荣誉学会(Phi Beta Kappa)成员毕业，经济学成绩名列前茅。
哈里·怀特的政治生涯和学术成就
- 哈里·怀特在第一次世界大战期间加入美国陆军，开始了他的军事生涯
- 1917年4月6日，国会通过了伍德罗·威尔逊总统对德意志帝国的宣战书，一个重要的机会终于来临。
- 6天后，已经25岁的哈里迫不及待地应征入伍，加入了美国陆军。
- 哈里·怀特在华盛顿的职业生涯中，逐渐崭露头角
- 1934年6月7日的一封信，寄信人是芝加哥大学德高望重的经济学教授雅各布·维纳，他是凯恩斯思想恭敬的反对者，也是年轻的米尔顿·弗里德曼的老师。
- 当时，维纳是财政部长亨利·摩根索的顾问，他邀请怀特来华盛顿小住三个月，协助他完成关于美国“货币与银行立法与体制”的研究。
- 哈里·怀特在布雷顿森林会议中，提出了建立国际货币体系的构想
- 怀特在财政部已经获得认可，人们称赞他是“一个年轻有为的经济学家，一个精力充沛、思维敏捷的人”。
- 他正在从事有关货币稳定的研究工作，而此时白宫也开始认识到货币稳定对国内的益处。
哈里·怀特与苏联的秘密关系
- 哈里·怀特被苏联情报机构利用，成为其在美国政府的秘密消息人士
- 怀特是一名理想主义者，根据他的设想，未来世界事务将交由像他一样的开明技术官僚管理。
- 怀特似乎乐于通过像钱伯斯这样的秘密步兵来加速那个新世界的到来。
- 怀特通过钱伯斯给苏联传递情报，但对其价值存在争议
- 钱伯斯竭尽全力保护怀特，并为此撤换了一个代号为“威尔顿·鲁格”的中间人，因为这个人违反了地下工作中关于严格守时的纪律。
- 1937年初将怀特直接引荐给贝科夫，因为后者抱怨怀特是他最没有用处的消息来源。
哈里·怀特的政策观点和影响
- 怀特坚持政府应当在支持经济活动方面发挥积极作用，程度上当然要比大萧条之前的传统做法积极得多
- 他从未强烈主张政府对生产资料进行广泛控制。
- 他关于国际货币事务的文章显示出他关心建立一套体系，“以减少对私人企业进行限制……的必要性”。
- 怀特在财政部任职期间关注的一个核心问题就是美国的贸易竞争力
- 在这方面，他所做分析的精华部分仍然是货币问题，将中国元的挂钩问题定性为更广义的英镑与美元全球竞争的重要组成部分。
- 他提出，英国需要中国元与英镑挂钩，其迫切程度要大于美国对中国元与美元挂钩的需要，“一部分原因是英国更加需要对外贸易，以及她在国际金融中的传统地位；另一部分原因是美国正在崛起，而英国正在走下坡路”。
- 他的这个想法比美国制定出布雷顿森林会议的立场早了8年。
- 如何确保美元永久取代英镑在全球贸易、金融和储备货币中的地位，这将是怀特在财政部余下的时间里一直需要思考和面对的问题。
第4章 梅纳德·凯恩斯与货币威胁
梅纳德·凯恩斯的早年生活与教育
- 凯恩斯在剑桥大学国王学院接受教育，并表现出对数学的热爱
- 1897年9月进入培养精英的伊顿公学就读，时年14岁的他在入学考试中数学成绩名列第一。
- 从那里，他通过奖学金竞争考试进入剑桥大学国王学院，毕业时他的名次位列其他11名数学家之后，但在全年级排名前10%的学生中，他的排名相当靠前。
- 凯恩斯的父亲和母亲对他的影响
- 他的父亲内维尔在剑桥大学度过了40年，先是担任伦理学讲师，后来担任剑桥大学的高级行政管理员。
- 他的母亲弗罗伦斯就读于剑桥大学纽因哈姆学院，后来成为剑桥市第一位女市长。
梅纳德·凯恩斯的学术生涯
- 凯恩斯在剑桥大学国王学院担任教学助理，并开始发表经济学文章
- 1908年，凯恩斯被久负盛名的剑桥大学经济学家阿尔弗雷德·马歇尔选为教学助理。
- 他的第一篇学术文章《印度近期的经济事件》于1909年发表于《经济学杂志》。
- 凯恩斯在印度事务部工作，并开始对货币问题产生兴趣
- 1906年，时年23岁的凯恩斯决定加入公职，目标是赢得头奖，即女王陛下财政部中的一个职位。
- 1913年，他的第一本书：《印度的货币与金融》出版，书中主要是为印度式的金汇兑本位制度进行辩护。
梅纳德·凯恩斯的政治生涯
- 凯恩斯在第一次世界大战期间留在财政部，成为自由党财政大臣雷金纳德·麦克纳最为信任的顾问
- 他努力应付英国在外部融资方面被迫承担的风险，当时英国在纽约举借了大量美元债务。
- 凯恩斯成为了自由党财政大臣雷金纳德·麦克纳最为信任的顾问。他将成功地进行战争视为一项对他个人才智的挑战，并全身心投入为英国的战时行动提供资金的各项复杂任务之中。
- 凯恩斯在巴黎和会上提出了一套巧妙而有远见的计划，用一个一揽子的宏伟方案，既解决欧洲协约国相互间及对美国的债务问题，同时在考虑德国资源和出口能力的情况下，合理确定要求德国支付的赔偿金额
- 他提出了一套巧妙而有远见的计划，用一个一揽子的宏伟方案，既解决欧洲协约国相互间及对美国的债务问题，同时在考虑德国资源和出口能力的情况下，合理确定要求德国支付的赔偿金额。
- 虽然劳合·乔治很少接受凯恩斯提出的建议，但这一次他欣然接受。
梅纳德·凯恩斯的经济学观点
- 凯恩斯认为政府积极管理货币体系是至关重要的，目标是为了避免通货膨胀或通货紧缩对社会不同团体阶层的惩罚及不公正待遇，并且不让变幻莫测的黄金市场左右此类问题
- 他进一步认为，需要用积极有力的财政政策——主要体现为资本支出——来填补私人投资萎靡不振所留下的空白。
- 在私人部门及市场竞争的问题上，他的观点模棱两可。一方面，他将商业信心视作对经济运行最重要的因素。另一方面，他支持用大企业来取代企业家，并支持国家逐步介入大企业的运营。
- 凯恩斯认为货币当局应当致力于稳定对货币的需求，而非货币供应
- 凯恩斯认为，他的理论主张最重要的含意在于，当局为了稳定价格——这应该是货币政策的主要目标——需要积极干预并持续调整货币钞票的供应量以及银行存款储备金的比率。
- 与金本位形成了强烈反差，金本位要求货币当局以更加机械的方式应对货币黄金储备的跨境移动：当黄金流入时放松信贷，当黄金流出时收紧信贷。
梅纳德·凯恩斯的影响与遗产
- 凯恩斯的《通论》是有史以来出版的最有影响力的一部经济学思想著作，也可以称得上是思想上最大胆的一部作品
- 作为对19世纪自由市场促进社会团结的自由主义古典信念的批判，这部作品在分析上比马克思的《资本论》要严谨得多，产生的毁灭性效果也更大。
- 它传递了一则完全不同的信息：虽然马克思和凯恩斯都从资本主义之中看到了导致其自身灭亡的种子，凯恩斯相信资本主义可以被——而且从社会的利益出发必须被——拯救，通过明智而审慎的政府干预行动，特别是采取及时的大规模公共投资的形式。
- 凯恩斯对经济学这个职业的影响，特别是在美国的影响，怎么说都不为过
- 它实际上建立了宏观经济学并使之成为一门学科；这一术语直到20世纪40年代才开始被使用。
- 但是《通论》的语言风格不同寻常，就连专家读者也很难从书中分离出“真正”的实质内容。
- 将这本书比作《圣经》，可能也只是稍许有些言过其实：它传递了强大的信息，充满了令人难忘、优美动人的段落；时而晦涩，时而枯燥，时而带有强烈倾向，时而前后自相矛盾；一部由直觉驱动的激情之作，用牵强的逻辑和无力的评论作为占位符，直到门徒们被召唤现身来提供证据。
第5章 “最圣洁的法案”
美国的孤立主义情绪
- 1939年的美国被孤立主义情绪所笼罩
- 有和平主义者，有共产党的支持者，还有法西斯的支持者，有同情德国的人，也有认为法国和英国的抵抗毫无希望的人。
- 只有不到3%的人支持美国立即参战并加入法国与英国一方，但却有30%的人甚至连与任何交战国进行贸易都不同意。
罗斯福的担忧和决策
- 罗斯福担心如果没有美国援助，英国和法国将无法抵御德国的入侵
- 战争部长、海军部长、陆军参谋长和海军作战部长都认为英国所坚守的阵地对美国国防至关重要。
- 除了帮助英国加强防御之外，唯一可以接受的备选方案就是派美国军队去占领这些阵地。
- 罗斯福向国会呼吁放松禁运
- 罗斯福坚信，一旦英国沦陷，掌控整个欧洲造船能力的德国将战火燃烧到西半球只是一个时间问题。
美国的租借法案
- 罗斯福提出向抵抗力量提供这个国家的物质资源，并控制并加速使用这些资源
- 总统怒斥意大利独裁者贝内托·墨索里尼“手握匕首”、“并已经将它插进了邻国的后背”。
- 他继而作出保证，“美国人民将团结一致，沿着两条明显摆在我们面前的路线同时推进：我们将向抵抗力量提供这个国家的物质资源；与此同时，我们将控制并加速使用这些资源，从而使我们美利坚自身能够拥有足以应对任何紧急状况和国防任务的装备和训练。”。
- 美国国会通过《租借法案》
- 租借法案以260票赞成、165票反对的可观的多数票数在众议院通过，有24个共和党议员投了赞成票。
- 参议院的风浪更大一些。俄亥俄州共和党参议员罗伯特A.塔夫特——日后他将成为布雷顿森林协定一个强大的反对者——与南卡罗来纳州民主党参议员詹姆斯·伯恩斯以及弗吉尼亚州民主党参议员哈里·伯德联手提出修订案，明确要求租借援助使用的资金只能出自国会针对这一目标的专项拨款。
- 1941年3月11日，租借法案成为了美国的法律。
租借法案的影响和后果
- 租借法案使英国得到了关键的战时物资
- 英国以现钞自运的方式购买这些物资的做法持续不了几个月，之后英国的美元和黄金储备就将消耗殆尽。
- 租借法案对英国战后经济的影响
- 租借法案令伦敦深感宽慰。法案通过后的第一个周末，两艘德国战舰在大西洋击沉了16艘英国商船，这令美国的援助变得更加紧迫。
- 丘吉尔在英国下议院演讲时称英国“对这座反映了慷慨而富有远见的政治家风范的丰碑深表感激和敬意”。
- 但是，获得租借援助需要英国在战后付出多大的代价。正如其正式名称所表明的那样，《促进美国国防法案》并非慷慨解囊之举。
- 租借法案对英国贸易政策的影响
- 国务院和英国使馆就租借协定第七条的谈判一直拖延到了秋天。
- 虽然国务院坚持取消帝国特惠的立场没有改变，但英国谈判人员在两方面取得了进展。
- 首先，他们说服国务院同意，上述目标应当通过“达成一致的行动”来实现，而且此类行动应当“考虑到当前经济条件所限之情形”而确定。
- 其次，他们争取到了美国对英国的贸易对价作出的一个模糊的“对价”，即美国承诺一旦出现经济衰退将采取“适当的……国内生产、就业以及货物交换及消费的措施”。
- 然而，丘吉尔的战时内阁中仍有约四分之三的人反对在租借协定中提及任何贸易特惠的问题。
- 即便是那些对帝国特惠没有特殊感情的人，例如首相本人，也认为有关英国正在用大英帝国的根基来交换战争物资的感觉令人非常不快。
- 然而就和二战时期经常发生的情况一样，英国最终被迫接受美国总统精心算计、转瞬即逝的善意之举。
第6章 怀特与凯恩斯的完美计划
亨利·摩根索的新政理念和怀特计划
- 摩根索是一个忠诚的新政人，相信凡是对美国好的东西必然对全世界都好
- 美国那时还是一个善良的新兴超级大国，与之前的欧洲帝国主义国家不同，她愿意用自己的权势来创造一个以经济合作与非歧视为基础的世界。
- 怀特提出“怀特计划”，主张立即开始制定并实施有关计划，建立具备相应资源、权力和组织结构的机构，以应对战后的这三项重大挑战
- 怀特认为这些问题不能等到敌对状态结束以后。所有参加国的立法行动，以及成立这些重要机构实际的过程，都需要时间，而且它们需要在很短的时间内启动并投入运行。
怀特计划的详细内容和目标
- 怀特计划的主要宗旨是，大幅并永久性地削减国际贸易以及相关联的资本流动的壁垒
- 怀特刻意没有言明一个最重要的目标，一个将在即将到来的岁月中使他痴迷其中的目标，即抬升美元的地位使之成为全世界唯一的黄金替代物，使得黄金的跨境流动不再能够决定和改变美国的货币政策。
- 怀特计划将迫使全球流通的美元数量越来越大，存在风险
- 由于没有相应数量的黄金来支持那些美元，外国美元持有人发生恐慌并要求一次性索回黄金的可能性会越来越大。
凯恩斯计划的详细内容和目标
- 凯恩斯提出“凯恩斯计划”，主张建立一个更加宽松的出借方，允许完全无担保的透支，同时对借款方行为相应的约束也更少
- 凯恩斯希望他的班科会随着时间的推移变得越来越重要，对黄金去货币化以及降低全球对美元的依赖度作出贡献。
- 凯恩斯计划将美国这个全球最重要的债权人置于一个风险更高、更容易遭受损失的位置
- 根据凯恩斯计划，美国的风险高达230亿美元，即按照凯恩斯提议的公式计算出的其他成员额度的总和。
怀特计划和凯恩斯计划的比较
- 怀特计划和凯恩斯计划都是围绕一个新的国际货币机构而构建的，但两个计划的设计理念存在很大差异
- 怀特的国际稳定基金允许其成员国以其本国货币(凯恩斯风趣地将其称为“一张印刻在高级纸张上的欠条”)和黄金作为抵押进行借款。
- 凯恩斯的国际清算银行则是一个更加宽松的出借方，允许完全无担保的透支，同时对借款方行为相应的约束也更少。
- 怀特计划和凯恩斯计划都设想黄金将继续发挥货币的作用，但是这种作用要远小于古典金本位下黄金的作用
- 怀特认为，赋予黄金一定作用对于维护公众信心至关重要，并且未来也将一直如此。
- 凯恩斯则公开地致力于削弱黄金的这种作用，而且越快越好、越彻底越好。
- 怀特计划和凯恩斯计划都旨在维护汇率稳定，但凯恩斯计划设置了一个机械的方法来决定成员国何时以及在多大幅度上可以或者说不得不，贬值或升值
- 怀特计划相对而言更加排斥汇率变动，要求成员国在改变其汇率平价时必须取得基金的批准。
- 怀特计划和凯恩斯计划都希望减轻对外汇汇兑的限制和管制，但凯恩斯计划允许各成员国自行决定管制的方法和程度
- 怀特计划则要求成员承诺在基金成立一年之内取消这些限制。
- 怀特计划和凯恩斯计划都反映了一个相同的观点：资本流动可能破坏稳定并损害各国国内税收执法能力
- 凯恩斯计划允许各成员国自行决定实施资本管制的方法和力度，而且他确信英国会实施此类管制。
- 怀特计划甚至更加严厉，要求成员国相互合作，在未得到汇出国政府批准的情况下不接受外国存款或投资。
- 怀特计划和凯恩斯计划都包括控制成员国国际收支状况的措施，但怀特计划对各国的干预更深
- 如果基金认为一些货币或价格政策可能导致失衡，则有权禁止成员国采取这些政策。
- 怀特计划和凯恩斯计划都明确地致力于建立强健的多边清算安排，这样各国就可以承诺放弃歧视性的、抑制贸易的、双边性的易货贸易做法
- 凯恩斯计划更加直接地鼓励“三角贸易”(即在三个或者更多伙伴国之间开展贸易)，这样借款国将不再仅从一个特定国家借款，而是向作为一个整体的所有债权国借款。
- 怀特计划则规定，例外于多边清算机制的做法需经过基金的审查并批准。
- 怀特计划和凯恩斯计划都旨在对遭受国际收支赤字的国家提供临时性资金援助，这样可以使贸易免受短期失衡的阻碍
- 两个计划还意图限制国际收支赤字的增长。但是凯恩斯计划与怀特计划的区别在于，前者还对盈余的不断增长施加限制。
- 怀特计划和凯恩斯计划都希望得到各国的广泛参与，但凯恩斯计划提出，各国要获得成员资格，必须遵循国际经济行为的某些一般原则和标准
- 怀特计划则明确提出，不以一国的经济结构和组织方式作为限制其获得成员资格的依据。
- 怀特计划和凯恩斯计划都设想，成员国投票权的权重应该对经济更强大的国家倾斜，但怀特提议，额度及投票权应根据成员向基金认缴的现金、黄金以及证券的价值进行分配
- 而凯恩斯则建议按照过去占国际贸易总额的比重分配份额和投票权，因为他的计划不涉及缴纳资本金。
- 怀特计划和凯恩斯计划都设想其新设立的中央机构在运行过程中与各国政府紧密合作，但怀特(以及摩根索)则将中央银行视作唯利是图的私人银行家的工具，而后者并不考虑国家的利益
- 因此他的计划仅允许稳定基金与成员国政府的财政部打交道。
- 凯恩斯将国际清算银行视作一个全球的中央银行，因此在他的计划中国际清算银行将与成员国的中央银行紧密合作。
- 怀特计划和凯恩斯计划都设想削减关税和贸易壁垒，但怀特计划在此方面走得更远，他要求成员国作出具体承诺
- 凯恩斯则仅仅提议成员国承诺不采取某些极为恶劣的壁垒或歧视性政策。
第7章 一败涂地
怀特的货币计划
- 怀特计划是为战后制定的战略，旨在使美元成为轴心国唯一有效的货币
- 怀特要求美国及盟军士兵使用美元，并且只能使用美元，作为入侵货币。
- 对于各轴心国国家，怀特希望使美元成为其唯一有效的货币，直到该国与同盟国达成长期经济协议。
- 怀特计划的内容包括成立国际稳定基金和国际银行
- 联合国应当成立一个国际稳定基金和一个国际银行。
怀特与凯恩斯的谈判
- 怀特与凯恩斯在1943年7月至9月间就两个计划多次通信
- 怀特更关注两个计划的政治问题，而凯恩斯更关注两个计划的实质内容。
- 凯恩斯希望降低黄金和美元的地位，提升尤尼塔斯的地位
- 凯恩斯希望给予成员国足够的自由空间来改变汇率。
- 怀特则希望严格限制这方面的自由度，提出较大幅度的汇率变动需要得到稳定基金的批准。
布雷顿森林会议的筹备
- 美国财政部和英国财政部努力打造关于战后金融体系的共同立场
- 如果两国能够达成共识，其他盟国别无他法，只能迅速接受英美的共同方案。
- 怀特与摩根索将注意力短暂地转向其他国家，说服它们参加到计划中来
- 他们大体上将此视作走个形式，甚至对美国驻华大使发报称：“声明将在此发布，无论在重庆发布与否。”。
- 苏联人将在布雷顿森林会议上使用相同的外交策略
- 苏联外长莫洛托夫告诉哈里曼，尽管苏联专家之间存在重大不同意见，“如果美国政府需要……得到苏联政府的同意，以确保世界其他国家也如法效仿，苏联政府愿意指示其专家支持摩根索先生的计划”。
布雷顿森林会议的召开
- 会议将于7月第一周召开，但准确的时间和地点还没有确定
- 怀特特别创造了这个环节，目的是为了确保在布雷顿森林召开的主要会议将尽可能地接近一场事先编排好的日本歌舞伎表演。
- 英国代表团对后一天，即6月26日，与美国代表团会议所做的记录显示出，怀特坚定地拒绝了凯恩斯重新起草的基金第4条关于原则的声明
- 凯恩斯坚持成员国在决定其汇率方面拥有“最高的权利”。
- 怀特则坚持认为，基金最重要的任务就是维持汇率的稳定性。
- 怀特和摩根索将不得不在大会上予以解决
- 美国代表团将不得不在大会上予以解决。
- 他详细列出了一长串问题，首要问题就是“英国人希望增加灵活性，使改变汇率变得更加容易。我们认为在这一点上应当寸步不让”。
第8章 历史于此铸就
诺曼底登陆
- 1944年6月6日，盟军开始诺曼底登陆，6月25日，美国军队已经进入瑟堡市郊区
- 至6月6日午夜，15.5万名美国、英国和加拿大士兵已经在诺曼底登陆。
- 到了6月20日达到了50万人。
- 盟军正在一点一点地向后挤压德军筑防坚固的防御部队
- 丘吉尔一度担心会出现更加困难的局面，还曾游说罗斯福制订开辟南欧战线的预备方案，但没有取得成功。
布雷顿森林会议的准备
- 美国财政部长和他的副手，这两个欧洲犹太移民的后裔，在会议场地与美国的先遣队召开碰头会，编排第二天下午将摩根索选举为大会主席的具体流程
- 哈里·怀特担心，摩根索接受主席提命的演讲将淹没在摩根索所谓的毫无价值的废话之中。
- 财政部希望将国会怀疑论者中更容易受到影响的那一部分争取过来，并为此制定了行动计划，其核心就是拉近与新闻媒体的关系，营造一种在国际重要政治场合中前所未见的开放度与公开度。
布雷顿森林会议的过程
- 会议在华盛顿山饭店举行，美国代表团及其顾问举行了第一次正式战略会议
- 摩根索既是美国代表团的主席，也是整个大会的主席。
- 他泰然自若地扮演了这个双重角色，其中很重要一个原因是，他不是美国具体谈判立场的提出者，因而并不为此感到骄傲，也没有什么深厚的感情。
- 怀特在美国代表团中没有任何特殊的职务，但是他在布雷顿森林之于摩根索的作用，就相当于马歇尔将军在欧洲之于罗斯福的作用一样至关重要
- 因为他自封为处理国际货币基金组织以及新全球货币体系的第一委员会的主席，怀特篡夺了起草大会关键条文的巨大权力。
- 怀特为了使自己能够控制大会而对会议的组织流程做了精心编排，摩根索对此一无所知。
布雷顿森林会议的结果
- 美国和英国在基金组织与世界银行问题上的最大争议不再是两个机构的具体性质，而是两个机构办公地点的选址
- 英国人仍然希望将基金组织的办公室设在伦敦，而美国人则坚持基金组织和世界银行都应设在美国(特别是应设在华盛顿，而非纽约，但是他们并没有公开这么说)。
- 美国人坐拥天时之利，一系列特殊事件的交汇构成了一个短暂即逝的机会之窗。
- 美国利用这个机会，以其对于他国不可或缺的金融服务作为交换，不仅终结了竞争性贬值和贸易保护主义的做法(在美国当局看来这是20世纪30年代的祸根)，而且永远地将欧洲老牌大国从全球舞台竞争对手和障碍的位置上除去。
- 苏联人最终心甘情愿地使战争破坏特殊优惠的问题遭到投票否决
- 美国人在新开采出的黄金的问题上所作的让步价值要大得多。
- 然而，在一个重要的问题上，苏联人仍然坚持自己的立场，这也成为达成历史性的协定面临的唯一障碍：莫斯科只愿意向世界银行认缴9亿美元的资本金，比其要求在基金中获得的份额少了3亿美元。
- 所有其他代表团都接受了世行与基金组织份额相等的原则。
- 布雷顿森林会议获得了成功，主要“是因为所有重要的问题在过去的两年之中都已经被讨论过并解决了”
- 在引导44个国家代表团集体加入一个庞大而复杂的全球货币合作计划的过程中，摩根索成功地确保他自己的代表团没有因为党派分歧而产生分裂，这一点非常关键。
- 大选就在眼前，成群的记者在这片度假胜地四处游荡，在此背景下能做到这一点非常了不起。
第9章 像法拉一样乞求
英美关于布雷顿森林协定的分歧
- 英国代表对协定条款的不满
- 凯恩斯在5个月之后如此解释道：“我们，以及所有的人，当然都不得不签署，甚至都没有机会通读一遍誊清的、连续的文件。”。
- 凯恩斯甚至断言“在我签署这份文件时从未看到过眼前正在讨论的条款的最终文本”。
- 美国代表团秘密完成协定文本的起草
- 怀特的团队秘密地完成了基金组织协定文本的起草工作，凯恩斯以及其他代表团的团长们是在“领取临终圣餐”时才第一次看到最终文本。
凯恩斯对货币可兑换性的担忧
- 凯恩斯关注的核心是，英国可能被迫按照某种方式干预外汇市场，或者被禁止以其他的方式干预外汇市场，最终导致她无法控制黄金或美元的外流
- 他最担心的是这可能会导致一场“金融敦刻尔克”。
- 凯恩斯给怀特寄去一封长信，请求对案文进行修改
- 这是一封标志性的凯恩斯式信函，逻辑、激情、焦虑与幽默令人头晕目眩地纠缠在一起。
布雷顿森林协定在美国的批准过程
- 美国国会中带头抨击布雷顿森林协定的人被定性为“孤立主义者”。
- 布雷顿森林协定法案仍然非常顺利地通过了这两个委员会
- 技术性的辩论只起到了很小的作用，主要还是因为罗斯福与杜鲁门当局成功设计了一个辩论的框架。
- 布雷顿森林协定是一个关乎战争与和平的问题。
英国对布雷顿森林协定的接受
- 英国产业联盟以及伦敦商会反对该协定
- 伦敦商会提出该体系更有利于债权国，因此将制造摩擦而非促进稳定。
- 英国工党政府接受布雷顿森林协定
- 工党获胜依靠的是它提出的加大国家干预、提高社会保护的经济计划。
- 这与提倡汇率稳定、货币可兑换的布雷顿森林计划并不一致，因为后者要求在国内实施更加灵活而非更加僵硬的政策。
摩根索与怀特在战后德国占领问题上的作用
- 摩根索计划使美国和西欧付出了重大的经济和地缘政治代价
- 摩根索计划将德国降格为“第五等国家”，并计划分割德国，导致德国对欧洲大陆的霸权被苏联的霸权所取代。
- 摩根索计划瓦解德国工业的政策不仅使德国战后经济急速下滑，而且还严重影响了欧洲经济的复苏，大大提高了美国后续重建行动的代价。
- 怀特在货币印制问题上对苏联的让步
- 怀特将货币印制图版交给苏联人的决定可以预料到的结果就是，后者印刷了大量钞票。
- 苏联人从1944年9月起开始印制钞票，也就是艾森豪威尔的军队第一次跨过德国边界进入埃菲尔地区之后，一共可能发行了超过780亿马克。
- 其中很大一部分最终是由美国政府按照固定汇率予以赎回，这也是怀特的建议，导致苏联人实际上从美国财政部抢劫了3亿至5亿美元，折合成今天的美元大约要翻12倍(英国财政部也被洗劫了约3亿美元)。
第10章 旧秩序退场，新秩序登台
惠特克·钱伯斯揭露苏联间谍活动
- 钱伯斯曾是共产党，现在是《时代周刊》的撰稿人
- 钱伯斯担心苏德条约的签署预示着德国人和苏联人将在美国内部展开针对美国的情报合作。
- 钱伯斯向罗斯福的内部安全事务助理阿道夫·伯利道出了参与苏联间谍活动的美国官员的名字
- 钱伯斯希望怀特已经听从了他的警告并脱离了地下运动。
伊丽莎白·本特利揭露苏联间谍活动
- 本特利走进了联邦调查局位于康涅狄格州纽黑文市的地区办公室，讲述了一个模糊不清的故事
- 本特利对他们讲述了一个模糊不清的故事：一个自称是纽约国民警卫队的官员找到她，要求获得苏联人与她的雇主进行交易的信息。
- 本特利在联邦调查局调查苏联间谍活动过程中发挥的核心作用
- 本特利极为准确地报告了一些只有政府内部人士才知道的事情。
联邦调查局对哈里·怀特的调查
- 联邦调查局直到1942年5月才第一次讯问了钱伯斯
- 钱伯斯讲述了他与伯利会谈的情况，并称他忘了将怀特的情况告诉伯利。
- 联邦调查局开始全面监视怀特
- 他们最终收集的有关怀特的材料超过13000页。
哈里·怀特的间谍活动
- 怀特是一个极其有价值的资源，因为他几乎能够接触到财政部所有的机密材料，以及财政部从其他部门收到的秘密情报
- 怀特还愿意并且有能力在暗中施加影响来帮助遇到困难的特工。
- 怀特与苏联情报机构的关系
- 怀特清楚表明他正在记录机密的情报，他明确地写道财政部针对日本的经济战争计划是应总统要求起草的，“在财政部之外无人知晓”。
- 怀特把官方文件交了出去。
怀特间谍案的审判
- 怀特因心脏病去世后，美国众议院非美活动委员会自然成为了媒体严厉谴责的对象
- 听证会的紧张压力似乎是导致他死亡的直接原因。
- 1950年1月25日，阿尔杰·希斯因犯伪证罪而被判处5年有期徒刑
- 曾经公开谴责间谍调查的杜鲁门现在私下承认：“这个混蛋……罪大恶极。”。
- 1953年11月，随着司法部长布劳内尔对现在已是前任总统的杜鲁门发起公开的正面抨击，怀特的名字再次登上头版新闻
- “哈里·德克斯特·怀特是一个苏联间谍，”布劳内尔断然指出，“他将秘密文件偷偷带给苏联特工，由后者传给莫斯科。哈里·德克斯特·怀特是一个共产党特工，那个明知这一情况的人却任命怀特担任了他在政府部门中曾经担任过的最为敏感的职务”，即国际货币基金组织的执行董事。
第11章 尾声
英镑危机与美元外交
- 1947年的英镑危机激发了英国人对美国的美元外交及其导致的悲惨后果的愤怒指责和强烈不满
- “在这个国家中，并没有多少人认为美国的政策是刻意地、有意识地要毁灭英国，毁灭世界上英国所代表的一切，”《经济学人》写道，“但是证据显然可以被这样解读。”。
- 美国对外经济政策的目标是在固定汇率水平上争取自由的多边贸易
- 贷款协定的条款即是为了实现这一目标而强加于英国的。
布雷顿森林体系的建立与崩溃
- 布雷顿森林体系的核心是美元与黄金的可兑换性
- 美国在解决了美元短缺这个全球性问题的同时，又创造了另一个问题，即用来兑付外国持有的多余美元的黄金出现了短缺。
- 布雷顿森林体系在20世纪50年代开始受到压力
- 20世纪50年代美国对西欧的经常账户国际收支状况一直呈现明显下行的趋势，并于50年代末转为大额逆差。
- 在20世纪50年代的大部分时间，美国的资本出口和对外经济援助水平大大超出了这个国家对全世界的总盈余水平。
特里芬悖论与美元危机
- 特里芬悖论揭示了美元作为国际储备货币的困境
- 美国必须通过紧缩通货、货币贬值或者实施贸易及汇兑限制来阻止其黄金储备流失殆尽。
- 20世纪60年代，美元危机频发，布雷顿森林体系摇摇欲坠
- 1965年2月4日，戴高乐召开了一场著名的新闻发布会，会上他从经济逻辑的角度详细解释他的有关结论，即美元不可能作为“一个公正的、国际性的贸易媒介……事实上它是仅供一个国家使用的信用工具”。
- 1971年5月，美元的压力已经令德国无法承受。德国马克曾于1961年和1969年两次升值，但是持续不断的资本流入进一步推高其汇率，自1970年以来资本流入达到了96亿美元(相当于今天的540亿美元)。
布雷顿森林体系的改革与国际货币体系的未来
- 国际货币基金组织设立特别提款权，试图解决国际流动性短缺的问题
- 特别提款权是朝着一个真正的国际法定货币迈出的小小的第一步。
- 20世纪70年代，美元危机频发，布雷顿森林体系彻底崩溃
- 1971年8月15日，总统在全国电视广播中宣布了他的“新经济政策”。
- 1973年3月，十国集团正式宣布停止过去近两年来为重建固定汇率平价体所采取的曲折复杂的努力。
- 国际货币体系的未来充满不确定性
- 今天，中美两国大约占了全世界国内生产总值的三分之一。过去十年中不断加剧的全球贸易失衡局面主要是由这两个经济大国制造的。
- 中国积累了数量惊人的货币储备：到2012年中期达到3.24万亿美元，其中约有60%是美国政府债券。而美国则积累了全世界最多的国际债务，高达15.5万亿美元。