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《货币未来：从金本位到区块链》AI 大纲

作者：—　·　共 42 章 / 897 条　·　AI 读书 · 全书大纲

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章节目录
第一章 货币

货币的起源和功能

  • 以物易物是简单的价值交换方式，但在复杂的经济体中无法操作
    • 在小群体之间，以物易物是可行的，但随着经济规模的增长，交易越多，需求耦合的问题就越严重。
  • 解决需求耦合问题的唯一办法是间接地以物易物，即使用交易中介
    • 人们需要找到他愿意接受的商品，并将它交易到手，这个中间商品就是交易中介。
  • 交易中介是货币之所以成为货币最重要的功能
    • 人们拥有货币并不是为了消费这个商品本身，也不是为了生产其他物品，而是为了拿它交换其他物品。

货币的适销性和硬度

  • 某种商品能够在自由市场上被选择成为货币的关键性质，是它的适销性
    • 无论何时，其持有者在市场上以微小的价格损失出售该商品的便利性。
  • 商品的相对适销性可以参照前面提到的需求匹配的三个层次进行衡量
    • 在价值尺度上具备良好适销性的商品可以方便地分割成更小的单位或者组合成更大的单位。
    • 空间上的适销性意味着运输或者随身携带此商品的便利性。
    • 对很多有潜力行使货币职能的商品来说，满足以上两个特征并不是特别困难，而第三个要素——时间上的适销性，才是货币之所以成为货币的最核心的特征。
  • 货币的硬度取决于其存量-增量比
    • 一种商品的存量-增量比越高，就越可能穿越时间保持自身的价值，因此在时间上的适销性也就越好。

货币的演变和影响

  • 货币的发展从贝壳到食盐、牲畜、白银、黄金和以黄金背书的政府货币
    • 每当技术进步让我们利用新的货币形式时，都会带来相应的好处和隐患。
  • 货币的硬度和适销性并不是一成不变的，不同社会和时代的技术能力不同，各种形式货币的硬度和适销性也不同
    • 什么才是最好的货币，这个选择一直是由不同社会的技术现实决定的，彼时彼地的技术塑造了不同的商品适销性。
  • 硬通货和软通货对社会和个人的影响，远比单纯财务上的得失更为深刻
    • 能够以好的载体储存财富的人会比不能这么做的人更好地规划未来。
    • 货币媒介的硬度，即其跨越时间的保值能力，是影响一个人衡量当下与未来的价值，或者说决定其时间偏好的核心因素。
第二章 原始货币

雅浦岛石币系统

  • 雅浦岛石币是圆形，中间有孔，规格多样，较大的重达4吨
    • 雅浦岛上并不出产石灰岩，所有的雅浦岛石币都来自邻近的帕劳或关岛。
  • 石币的拥有者向全体岛民宣布石币的拥有权转移到了下一个人，不需移动它，石币的拥有者就能行使其支付职能
    • 所有的岛民都会知道石币所有权的转移，新的接收者可以在需要的时候再次使用这块石币进行支付。
  • 石币具有很高的存量-增量比，不管多么渴望，任何人都很难通过运来新的石头扩大石币的供应量
    • 石币不移动，却拥有空间上的适销性，人们可以用它们在岛上任意一个地方进行支付。
    • 石币有大有小，同时，每次不是必须使用整块石币，也可以只使用石币的一部分，这就提供了价值尺度上的适销性。
    • 这些石币并不产自本地，在帕劳开采并将它们运送过来非常不容易，这种高企的难度和成本保证了几百年来石币在时间上的适销性。

奥基弗船长的故事

  • 奥基弗在岛上发现一个商机，准备从当地收购椰子，然后转卖给椰子油生产商
    • 雅浦岛人非常满意他们既有的热带天堂般的生活，并且对他们来说，奥基弗支付给他们的任何异域货币都在当地派不上用场。
  • 奥基弗在帕劳使用炸药和现代工具开采石币，然后将这些石币运到雅浦岛，向当地人展示这些石币并用它们购买椰子
    • 与奥基弗的预期不尽相同的是，岛民们并不乐于接受他的石币，当地的首领也禁止人们为奥基弗工作，称奥基弗的石币得来太过容易，没有价值。

货币形式失去货币地位的过程

  • 货币硬度不足之后，将如何失去其货币地位
    • 一旦现代工具和工业能力到达此地，相比以前，石币的生产成本就会不可避免地大幅降低。
    • 在现代技术的作用下，石币的存量-增量比会出现戏剧性的降低：每年生产大量新的石币，显著降低岛上现存石币的价值。
    • 随着时间的推移，石币失去了适销性，并且伴随着这个过程，失去了交易中介的功能。
  • 在每一种货币形式失去货币地位的过程中，细节会有所不同，但内在的存量-增量比的下降都是相同的
    • 在本书写就的当下，这一幕正在委内瑞拉货币玻利瓦尔身上发生。
    • 西非地区曾有几百年将玻璃珠用作货币，欧洲人用很少的钱买到非洲很多珍贵的资源，欧洲对非洲的入侵慢慢地将玻璃珠由硬通货变为软通货，摧毁了它的适销性。
    • 从北美、非洲到亚洲，贝壳是另外一种曾经在全世界很多地方广泛使用的货币媒介，贝壳的供给严重膨胀，导致其价值跌落，进而失去了其在时间上的适销性。
    • 其他古老的货币形式还包括牲畜，这是由于其营养价值受到人们的喜爱，同时也是当时人们可能拥有的最有价值的财产之一，还因为牲畜的可移动性获得了空间上的适销性。
    • 随着技术的进步，尤其是冶金术的进步，人们生产出了比这些原始货币更好的货币形式，新的货币很快替代了原始货币。
第三章 货币金属

金属货币的起源和特点

  • 金属货币因人类生产技术的进步和需求的增加而产生
    • 金属具有较高的密度和价值，易于移动，具备较高的空间上的适销性。
  • 金属货币的价值因其耐久性和其他物理性质的差异而不同
    • 铁和铜由于丰度相对较高和易被腐蚀的特性，开采数量不断增加，导致价值降低。
    • 金银等稀有金属具有更长的耐久性，更加不容易被腐蚀或者毁坏，具备更好的时间上的适销性。

金属货币的发展及其影响

  • 金属货币最初根据重量来衡量价值，后发展为铸造成硬币
    • 铸币的出现节省了每次交易时不得不称重并评估价值的步骤，使货币金属获得了更好的适销性。
  • 金、银和铜是主要的货币形式，金本位制度将全球主要的经济体结合在一起
    • 金币在时间上的适销性最好，银币适宜作为小额交易的交易中介，铜币则用于更小额的交易。
    • 金本位制度基于以市场为基础的健全货币选择，带来了空前的全球资本积累和贸易。

金属货币的缺点和改进

  • 金属货币存在价格起伏和政府私铸钱币的问题
    • 两三种作为货币本位的金属，长期来看，会由于供给和需求的变化产生价格起伏。
    • 政府和私铸钱币的人有可能降低这些金属货币中贵金属的含量，损害了货币的纯度和健全性。
  • 19世纪，人们可以使用以银行或者央行金库中的黄金为担保的纸币进行交易
    • 这使基于黄金的交易可以在任何价值尺度上实现，于是白银作为货币角色的需求被降低了。
    • 银行可以伺机增加货币供给，让纸币的发行量超过银行的黄金持有量，造成货币贬值。
为什么是黄金

商品货币的出现及其问题

  • 商品的市场需求与货币需求
    • 任何时候，只要有人选择一种商品作为价值存储的载体，他的行为都在常规的市场需求之外增加了这一商品的需求，造成该商品价格的上升。
  • 铜作为价值存储载体的例子
    • 一个亿万富翁准备用铜来存储他的100亿美元的财富，引发铜价的上涨。
    • 价格的上涨使得不管对全世界的工人还是资本来说，铜都成为一门有利可图的生意。
    • 铜产量唯一的约束条件是有多少劳动力和资本投入其中，只要价格升高，就会一直有更多的铜被生产出来。
    • 铜额外的货币需求得到满足之后，铜市场应该退回到原来的供需水平，但此时人们开始售卖他们之前积累的存量铜，会导致铜的价格显著低于这个价格。

黄金作为价值存储载体的优势

  • 黄金极好的化学稳定性使其几乎不可能被销毁
    • 人类历史上开采出来的几乎所有黄金直到今天依然存在，被掌握在世界各地的人或机构手中。
  • 黄金不可能通过其他材料合成，只能从矿石中提取
    • 人们增加黄金供给的方式只能是从地层之下开采，这种昂贵、有毒、产出不确定的开采方式千年延续下来，开采难度越来越高，回报越来越少。
  • 黄金高的存量-增量比使它成为供给价格弹性最低的商品
    • 现在全世界人们持有的黄金是几千年来产量的积累，一个X%的价格上涨带来的黄金产量增加与现存的黄金总库存相比总是微不足道。

黄金在人类历史中的货币地位

  • 黄金在文明古国中被用作货币
    • 在当时这两种金属较难生产，赋予了它们在时间和空间上良好的适销性。
  • 黄金在全球的吸引力使它传播得越来越远，并进一步促进了全球贸易
    • 自那时起，人类历史的变迁就和货币的健全性紧密交织在一起。
    • 人类文明在健全货币被广泛使用的时期和地方繁荣发展，而不健全的货币则往往和文明的衰弱和社会的崩溃联系在一起。
罗马的兴盛与衰弱

罗马共和国时期的货币制度

  • 第纳里银币和奥雷金币是罗马共和国时期的主要货币
    • 每一枚第纳里银币的含银量为3.9克。
    • 1个奥雷金币重8克，在欧洲和地中海地区被广泛接受。
  • 奥雷金币的铸造拓展了旧世界的贸易范围并促进了专业化分工的发展
    • 即使发生了恺撒被刺杀引起的政治动荡，经济还是在长达75年的时间里保持了稳定发展。

尼禄时期的货币贬值政策

  • 尼禄回收人们手中的钱币，重新铸造成金银含量更低的新的金币和银币
    • 奥雷金币的含金量从8克降到7.2克，第纳里银币的含银量从3.9克降到3.41克。
  • 尼禄的货币政策导致经济困局得以短暂缓和，但随之而来的是一个破坏力很强且自我强化的循环
    • 公众愤怒、价格控制、货币贬值、价格上升，如同四季般轮番上演。

戴克里先时期的货币改革

  • 戴克里先推出了一种叫作苏勒德斯的金币，金含量只有4.5克
    • 在戴克里先治下，第纳里银币变成铜芯外面包裹一层白银。
  • 戴克里先的货币政策导致经济生产陷入停滞
    • 行政力量设置的价格上限阻止了市场调整，生产者变得无利可图。

货币贬值对罗马帝国的长期影响

  • 通胀和赋税增加使皇帝对主要商品的价格控制劳而无功
    • 在城市谋生的人开始逃往空旷的土地，哪里有机会过上自给自足的生活他们就奔向哪里，哪里低收入者不必交税他们就奔向哪里。
  • 罗马帝国错综复杂的文明大厦、遍布欧洲和地中海的大规模劳动分工开始瓦解
    • 帝国的后裔成为分散在各地的自给自足的农民，之后很快就沦为封建领主统治下的农奴。
拜占庭和拜赞特

君士坦丁大帝的改革和拜占庭帝国的诞生

  • 君士坦丁大帝实施负责任的经济政策和改革，扭转了帝国的命运
    • 君士坦丁大帝承诺将苏勒德斯金币的重量稳定在4.5克，停止货币裁剪和劣化。
    • 君士坦丁大帝东进，在连接欧洲和亚洲的地方建造了君士坦丁堡。
  • 拜占庭帝国以苏勒德斯金币为货币，延续了1123年
    • 苏勒德斯金币也成为人类历史上寿命最长的健全货币。

拜赞特的影响和伊斯兰第纳尔的诞生

  • 拜赞特成为全世界获得最广泛认可和使用的货币
    • 君士坦丁大帝维护了苏勒德斯金币的完整，这份馈赠使苏勒德斯金币成为全世界获得最广泛认可和使用的货币，后来被称为拜赞特。
  • 伊斯兰第纳尔保持了最初的与拜赞特相似的重量和规制，广泛流行于伊斯兰教地域
    • 公元697年，倭马亚王朝的阿卜杜勒-马利克·本·马尔万确定了伊斯兰第纳尔的重量和价值。
    • 尽管倭马亚王朝以及随后的数个伊斯兰国家相继兴起和灭亡，但直到今天，伊斯兰第纳尔还是保持了最初的与拜赞特相似的重量和规制。

货币贬值和帝国衰落的关系

  • 君士坦丁堡的衰弱发生在统治者开始劣化货币之后
    • 这一过程起自君士坦丁九世(1042～1055年在位)统治时期。
  • 货币贬值带来的是帝国财政、军事、文化和宗教的全面衰退
    • 之后帝国面对不断增长的危机步履蹒跚，直到1453年被奥斯曼帝国攻陷。
文艺复兴

封建制度下的货币问题

  • 健全货币遭到破坏是帝国公民沦落为受封建领主支配的农奴的关键
    • 黄金集中在封建领主手中，欧洲农民使用的主要钱币形式是铜币和青铜币。
    • 铜币和青铜币很容易生产，供给量也很容易膨胀，是极不可靠的价值存储载体。
    • 欧洲的银币常常被劣化，偷工减料，不达标准，于是远方的人不愿意接受，降低了银币在空间上的适销性，限制了整个欧洲贸易的范围。
  • 税收和通货膨胀掏空了欧洲人民的财富和储蓄
    • 新一代的欧洲人来到世界上，赤手空拳，无法从他们的长辈那里继承财富。
    • 由于缺乏被广泛接受的健全货币本位，严重限制了贸易的范围，于是社群之间日渐封闭，狭隘主义日渐抬头，曾经富饶文明的贸易社会陷入农奴制、疾病横行、思想封闭、宗教迫害的黑暗世纪。

健全货币对文艺复兴的推动作用

  • 城邦的崛起将欧洲拉出黑暗的中世纪，带来了文艺复兴，而健全货币在这一过程中起到的重要作用则较少为人所知
    • 在城邦中，人们得以自由地工作、生产、贸易，带来城邦的繁荣，但这些在很大程度上是城邦采用了健全货币本位的结果。
  • 佛罗伦萨铸造了弗罗林，这是自恺撒时代的奥雷金币以来第一个主要的欧洲健全货币
    • 之后佛罗伦萨崛起为欧洲的商业中心，弗罗林成为欧洲人首选的交易中介，佛罗伦萨人的银行开遍了整个欧洲。
  • 超过150个欧洲城邦以与弗罗林相同的规格铸造货币，这些健全货币在空间和时间上具有良好的适销性
    • 随着农民在经济上获得的自由，意大利城邦的政治、科学、知识、文化也繁盛起来，这种变化后来遍及整个欧洲。

金银二元货币本位的缺陷

  • 黄金和白银之间的汇率波动会带来贸易问题和核算问题
    • 君主可以通过规定金银之间的兑换比率，直接影响金币或银币的持有者的决策：继续持有还是将其出售。

纸质货币本位的兴起

  • 电报和铁路网络的创新，使银行之间的信息联通越来越便利
    • 在需要的时候，人们可以通过借记账户而不是实物支付的方式，有效地完成远距离的支付行为。
  • 越来越多的国家开始转而使用纸质货币本位
    • 这种纸质货币由存放在保险柜中的贵金属完全背书并可以立即赎回贵金属。

金本位制的推广

  • 英国成为第一个采用现代金本位制的国家
    • 在推动大英帝国的全球贸易方面，金本位将扮演重要的角色。
  • 主流欧洲国家一个接一个地采用金本位制
    • 拿破仑战争的结束宣告了欧洲黄金时代的开始。
    • 正式采用金本位制的国家越多，黄金的市场价值就越高，新的国家加入金本位阵营的动力也就越强。

白银的去货币化

  • 个体不再需要为了自身或大或小的交易需求随身携带金银币
    • 人们可以用银行里面的黄金来储存财富，同时使用纸质收据、单据、支票进行任意大小的支付。
  • 20世纪白银和黄金的平均兑换比率下降到47∶1，2017年则进而下降到75∶1
    • 中央银行对黄金的囤积证明黄金仍然在一定程度上扮演着货币角色，而白银则已经无可争辩地失去了货币角色。

黄金失去健全货币属性

  • 黄金越来越被集中在银行的手中，它获得了时间、空间和价值尺度上的适销性，却失去了现金属性
    • 基于黄金的支付行为需要仰赖金融和政治当局对黄金的集中囤积，仰赖它们发行的收据和结算票据。
  • 黄金同时解决其在价值尺度、时间、空间上适销性的唯一途径是被中心化
    • 因此黄金失去了20世纪的经济学家所强调的健全货币最重要的属性：个体对货币的主权及货币对政府中心化控制的抗性。

比特币的设计重点

  • 比特币设计的重点就是如何避免中心化控制。
美好年代

金本位制度的繁荣时期

  • 19世纪后半段成为人类前所未有的最繁荣、最富于创新和硕果累累的时期
    • 黄金在货币地位中起到了至关重要的作用。
    • 随着白银和其他货币媒介不断地去货币化，地球上大多数人开始使用相同的金本位货币制度。
  • 不同货币之间的区别仅仅是每货币单位黄金重量的不同
    • 英镑被定义为1英镑与7.3克黄金等值，而1法郎是0.29克黄金，1德国马克是0.36克黄金。
    • 由于本质上都是黄金，所以不同国家的金币在彼此之间都有良好的适销性。

金本位制度的影响

  • 货币的健全性促进了世界各地的自由贸易
    • 大多数施行金本位制的社会中储蓄率都在上升，由此带来的资本积累为工业化、城市化和技术进步提供了资金。
  • 金本位制度清除了来自政治舞台的钞票变化对货币购买力的决定性影响
    • 要人们普遍接受金本位，首先需要人们承认这样一个事实，即无法通过印发钞票让每个人都变得富有。

金本位制度的缺陷

  • 政府和银行发行出来的纸质交易中介，总是超过其储备的黄金数量
    • 对很多国家来说，发行货币的价值储备不仅是黄金，其他国家发行的纸币也成为背书价值的组成部分。
  • 黄金被中心化使它的货币角色易于被敌人篡夺
    • 民族主义者反对金本位，因为他们试图将自己的国家与世界市场隔离开，并尽可能让自己的国家在所有的事情上自力更生。
    • 干预主义政府和压迫者反对金本位，因为金本位是他们操纵价格和工资水平的重大障碍。
    • 对金本位最狂热的攻击来自于那些试图扩张信贷水平的人，在他们看来，信贷扩张可以解决所有的经济问题。

金本位制度的终结

  • 1914年，主要经济体放弃金本位，代之以不健全的政府货币
    • 只有在第一次世界大战中保持中立的瑞士和瑞典，将金本位制度保持到了20世纪30年代。
  • 20世纪初，政府通过发明基于金本位的现代银行制度，将人民的黄金置于自身控制之下
    • 到第一次世界大战开始的时候，这些集中存放的黄金储备允许政府大量发行超过其黄金储备的货币，降低这些货币的价值。
  • 1971年宣布金本位终结之后，中央银行对黄金的售出极为缓慢，而且在过去10年，它们又重新开始买入黄金了
    • 尽管中央银行不停地宣称黄金的货币使命已经终结，但它们维持黄金储备的行为却看起来更加真实。
第四章 政府货币

政府货币的定义与重要性

  • 政府货币俗称“法定货币”，fiat来自拉丁语，表示法令、命令或授权。
  • 自第一次世界大战以来，政府的法令、决策和货币政策更加决定了这个世界的货币现实。

可兑换黄金的政府货币与不可兑换黄金的政府货币的差异

  • 在金本位下，货币就是黄金，政府只是承担了铸造标准重量单位的黄金或者印刷由黄金背书的纸币的责任
    • 政府在经济上对黄金的供应没有控制权，人们可以在任何时候用他们的纸币赎回实物黄金。
  • 在不可兑换黄金的政府货币体系下，政府的债务和(或)债券也被当作货币
    • 只要政府认为合适，就能够增加这些东西的供给。
    • 任何人如果想在交易中使用其他形式的货币，或者想自行制造更多的货币，都要承担被司法铁拳惩罚的风险。

法定货币的流通与支撑

  • 法定货币起初都可以直接兑换成金或银，或者可以兑换成可兑换金银的其他货币
    • 只有能兑换为具备适销性的货币形式，政府货币才能获得自身的适销性。
  • 所有中央银行仍然会储备资产来支撑它们国家的货币的价值
    • 大部分国家会储备黄金，那些没有黄金储备的国家则会储备其他有黄金储备的国家的法定货币。
    • 没有任何形式支撑的纯粹的法定货币在流通中是不存在的。

政府货币的历史案例

  • 中国宋朝的交子是最古老的法定货币
    • 最初，交子是金银的收据，但后来政府控制了它的发行并暂停了交子的可赎回性。
  • 中国元朝的钞发行量远远超出了其背后的贵金属支撑，带来了灾难性后果
    • 当货币的价值暴跌之时，人民陷入赤贫，许多农民成为债务的奴隶，不得不卖儿卖女。

政府货币与黄金的区别

  • 黄金增量不会快速增加，这是黄金的基本化学性质决定的
    • 与存量相比，增量很容易快速增加，使这种货币的适销性快速丧失，购买力被摧毁，并使其持有者变得贫穷。
  • 只有政府控制货币供给的快速膨胀，才能有效地保护其法定货币免于快速贬值
    • 比较不同国家的货币时，我们发现那些主流的和最广泛使用的国家货币与适销性更差的非主流政府货币相比，货币供给的年度增长率更低。
货币国家主义和自由世界的终结

第一次世界大战与货币的关系

  • 第一次世界大战期间，政府增发纸币的便利性成为不可阻挡的诱惑
    • 战前，政府实行金本位制，政府直接控制着大量的黄金，人民使用以这些黄金背书的纸币。
    • 激战正酣时，这种安排下政府增发纸币的便利性成为不可阻挡的诱惑，而且增发纸币也比直接向公民征收战争税来得便捷和隐蔽。
  • 随着黄金可兑换性的肆意中止，政府的战争潜力不再局限于国库中的资金
    • 只要政府可以印更多的钱，并让本国人和外国人使用，就可以持续获得支持战争的资金。

货币国家主义的出现

  • 货币国家主义是指一个国家在全世界所有货币供应量中所占的份额，不应该由决定不同国家和地区相对货币数量的共同原则或者共同机制来决定
    • 真正的国际货币体系应该是全世界使用统一的货币，这种货币可以在不同的国家获取，货币在区域之间的流动是所有个体行为的结果。
  • 由于中央银行对黄金的垄断性持有，以及政府限制人民持有黄金，强制人民使用政府货币，黄金再也不可能重新成为世界统一货币了
    • 比特币作为一种原生于互联网的货币，天然带有超越国界和政府控制范围的属性，提供了发展新的国际货币体系的令人着迷的可能性。

第一次世界大战对国际货币体系的影响

  • 第一次世界大战结束后，所有欧洲主要国家的货币价值都下降了
    • 1918年11月，战败国德国和奥匈帝国的货币价值仅为1913年时的51%和31%。战胜国一方，意大利货币跌至原来的77%，法国货币跌至原来的91%，英国货币跌至原来的93%，美国货币则仅下跌至原来的96%。
  • 战后，所有国家都在战时抛弃了金本位，战后则面临着是否回归金本位，以及如果回归，如何重估自家的货币的价值的问题
    • 如果通过自由市场的方式，通过各国现存的货币数量对比各国的黄金持有量来确定各自货币的真实价值，则这些国家将不得不极不情愿地承认其货币实际上已经发生了巨大的贬值。
    • 如果直接回归战前货币与黄金的兑换率，人们则势必会挤兑黄金，并将黄金带到国外估值更合理的地方。
两次大战之间

国际金本位制度下的货币流动和汇率问题

  • 在国际金本位制度下，货币可以在国家之间自由流动，换取商品，不同货币之间的汇率就是其所代表的不同重量的黄金之间的换算
    • 货币国家主义盛行的时候，每个国家货币的供给量、货币之间的汇率则取决于国际会议和条约。
  • 《凡尔赛和约》要求德国支付巨额的战争赔款，德国试图用通货膨胀来偿还债务，之后，德国发生了超级通货膨胀
    • 英国面临的主要问题则是试图继续施行金本位制度，同时还继续维持英镑被高估而黄金被低估的错位汇率，这造成了黄金持续从英国流向法国和美国。

20世纪20年代的货币政策和黄金流动

  • 1922年的《热那亚条约》让美元和英镑被认为是储备货币，与黄金在其他国家货币储备中的地位相当
    • 通过此举，英国希望让其他国家出于货币储备的需要，大量购入英镑，以此来缓解英镑被高估的问题。
  • 英国的黄金储备不停外流，去向估值更加合理的地方
    • 英格兰银行行长蒙塔古·诺曼爵士只是寄希望于他的法国、德国、美国同行也增加货币供给，为这些国家带来和英镑近似的货币贬值，这样就能阻止黄金流出英格兰。
    • 法国和德国的银行家没有如其所愿，但纽约联邦储备银行的本杰明·斯特朗在整个20世纪20年代都执行了蒙塔古·诺曼期望的通货膨胀的政策。

大萧条的原因和政府的应对政策

  • 大萧条的原因在于政府的错误政策和干预
    • 价格管制总会适得其反，带来的不是短缺就是过剩。
    • 人为锁定的高工资水平，导致了高失业率，有时失业率高达25%。
  • 胡佛总统的政策焦点是极其想让工资维持在高位，对农产品实行了价格管制
    • 他不仅增加了公共工程方面的政府开支，还通过美联储大肆进行信用扩张。
    • 面对工资水平的下行，他的政策焦点是极其想让工资维持在高位。
    • 他还对产品尤其是农产品实行了价格管制，想让其价格维持在大萧条发生之前的高位上。

罗斯福新政及其影响

  • 罗斯福新政实际上只是胡佛经济干预政策的放大版
    • 罗斯福的竞选纲领主张对经济进行高度干预，而罗斯福的竞选纲领则强调负责任的财政和货币政策。
    • 竞选结果表明，美国人民反对胡佛的政策。但是当罗斯福当选之后，他发现与践行自己的竞选纲领相比，还是与此前影响了胡佛的利益集团合作来得更方便。
  • 罗斯福总统颁布了行政命令，禁止私人拥有黄金，迫使美国人将自己持有的黄金以每盎司20.67美元的价格出售给美国财政部
    • 当人们被剥夺了健全的货币，被迫只能使用美元后，罗斯福在国际市场上重估美元价值，从每盎司黄金20.67美元重新估价为每盎司黄金35美元，使美元价值贬值41%(相对实物黄金)。

凯恩斯主义的影响和政府的角色

  • 凯恩斯主义洪流时至今日仍未退潮，政府控制了货币，也就控制了大多数经济、政治、文化和教育活动
    • 作为学术的经济学不再是一门专注于理解人类如何在稀缺条件下做出的改善自身的选择的学科。
    • 相反，它成为政府的一个分支，旨在指导决策者制定管理经济活动的最佳政策。
  • 政府钦定的经济学课程仍然将大萧条归咎于金本位制
    • 金本位制在1870～1914年全球经济持续增长和繁荣的40多年中发挥了重要作用，但在20世纪30年代，由于金本位意味着不允许政府为应对经济衰退而大肆扩张货币，金本位突然成了大萧条的替罪羊。
第二次世界大战和布雷顿森林体系

凯恩斯主义在第二次世界大战中的应用及其影响

  • 凯恩斯主义认为政府在军事方面的支出有助于恢复经济
    • 根据原汁原味的凯恩斯主义经济学，任何支出都是支出，不管是来自个体养家糊口的消费，还是来自政府杀害外国人的战争支出，它们都是一样的，都构成了社会总需求，都可以减少社会总失业率。
  • 第二次世界大战期间，所有被卷入的国家都因为参加战争而获得了经济复苏
    • 战争花费和征兵额度持续上升，带来了迅猛的政府支出和迅速下降的失业率。
  • 凯恩斯主义将总需求作为经济状况决定因素的理论遭受的毁灭性打击之一，发生在第二次世界大战后，尤其是在美国
    • 战后，在一系列因素的合力作用下，政府开支大幅削减，然而，美国经济出现了超凡的增长。

布雷顿森林体系的建立及其影响

  • 布雷顿森林体系下，美国成为全球货币体系的中心，美元成为其他国家中央银行的储备货币
    • 他国货币以固定汇率兑换美元，而美元以固定汇率兑换黄金。
  • 布雷顿森林体系是试图借助中央计划来实现19世纪自发实现的国际金本位
    • 在19世纪的经典金本位下，货币单位是黄金，资本和商品在国家之间自由流动，不需要中央控制或指导就能自动平衡，从未导致国际收支危机。
  • 布雷顿森林体系下，政府充斥着凯恩斯主义者，认为政府天生要实施积极的财政和货币政策，并且这样的政策十分重要
    • 持续的货币和财政干预自然会导致各国货币价值的波动，导致贸易和资本流动的不平衡。

布雷顿森林体系的崩溃及其后果

  • 布雷顿森林体系下，货币扩张主义成为新的全球准则，而布雷顿森林体系与黄金之间微弱的联系无力阻止全球货币的贬值
    • 由于美元分布在世界各地，各国央行不得不将其作为相互间贸易的储备，美国政府可以通过扩大美元供给获得可观的铸币税，同时也不用担心出现国际收支逆差。
  • 美国被置于一个不同寻常的位置，这种状况类似于罗马帝国的货币扩张对旧世界大部分地区的掠夺
    • 美国可以通过让全世界使用的货币(美元)膨胀，来将债务货币化，从而获得资金，在全世界购买任何东西。
  • 第二次世界大战后的最初几年，美国的财政政策还能保持相对克制，但这种克制很快就被通过通货膨胀获取免费午餐这种不可抗拒的诱惑打败
    • 当出于战争和福利目的时候，这种手段更是用得十分顺手。
    • 从“伟大社会”到经济适用房(affordable housing)、教育和医疗，法定货币让美国选民无视经济规律，相信免费午餐或者至少是永远打折的午餐在某种程度上是可能的。
政府货币的历年表现

美元与黄金的可兑换性联系及其破裂

  • 伦敦黄金总库试图通过出售政府持有的部分黄金储备来降低黄金价格
    • 伦敦黄金总库的建立是为了解决全球黄金市场试图通过更高的金价反映通货膨胀的现实。
  • 1968年，美元不得不承认其多年来的通胀，进行重新估值
    • 到了1968年，美元与黄金之间的微弱的可兑换性联系破裂。
  • 1971年8月15日，理查德·尼克松总统宣布不再维持美元与黄金的固定汇率
    • 由于黄金储备持续走低，美国终于坐不住了。

政府货币的历年表现及其影响

  • 美国政府开始以前所未有的力度扩张货币，导致美元购买力大幅下降，物价全面上涨
    • 摆脱了布雷顿森林体系规定的黄金赎回这个最后约束，美国政府开始以前所未有的力度扩张货币。
  • 尼克松总统此举最终完成了自第一次世界大战开始的，世界经济由金本位向以政府发行的几种货币为本位的转变
    • 随着交通和电信技术的发展，世界变得越来越全球化，汇率自由浮动造成了霍普所说的“部分以货易货的系统”。
  • 恶性通货膨胀是政府货币特有的一种经济灾难
    • 在政府货币时代，由于货币的生产成本趋近于零，全社会以货币形式存储的财富完全有可能在几个月甚至几周的时间内归零。

政府货币的问题及其解决方案

  • 政府负责货币供给的问题在于，通货的硬度完全取决于那些主张不扩大货币供给的人的政治实力
    • 货币硬度只来自政治约束，而在物理上、经济上或自然上，政府生产多少货币完全没有任何限制。
  • 如果一种货币可以证明自己的供给量是无法扩大的，那么它会立即大幅升值
    • 2003年，当美国入侵伊拉克时，空袭摧毁了伊拉克中央银行，同时也摧毁了伊拉克政府印刷新第纳尔的能力。这导致第纳尔在一夜之间大幅升值。
  • 健全货币是市场自由选择的货币，该货币完全在合法赚取它们的人的控制之下，而不受任何第三方的控制
    • 路德维希·冯·米塞斯(Ludwig von Mises)是他那个时代黄金货币角色的坚定捍卫者，他明白黄金的货币角色并不是天生的或固有的。
    • 对米塞斯来说，黄金的货币地位是因为它满足了他所理解的健全货币的标准：健全货币原则有两个方面，一个是肯定市场对常用交易媒介的选择，另一个是否定政府干预货币体系的倾向。
第五章 货币和时间偏好

健全货币的重要性

  • 健全货币可以长时间保值，降低个体的时间偏好
    • 通过货币储存的财富不会随着时间流逝缩水。
  • 健全货币使贸易建立在稳定记账单位的基础上，促进市场的发展
    • 自由贸易会带来和平与繁荣。
  • 健全的货币是个人从专制和压迫中获得自由的必要条件
    • 拥有创造货币的能力会使国家机器对它的人民拥有过度的权力。

时间偏好的定义与影响

  • 时间偏好是指个体对当前价值和未来价值的对比
    • 人终有一死，而且我们无法准确预知自己死亡的时间，这使得对每个人来说，未来是不确定的。
  • 动物的时间偏好远远高于人类，人类较低的时间偏好使我们能够抑制动物本能和兽性冲动
    • 一些动物会建造可以维持一段时间的巢穴或家园，这些动物的时间偏好要低于那些只满足当前需求，如捕食或攻击的动物。

投资与时间偏好的关系

  • 投资提高了生产者的生产力
    • 一个人之所以会选择延迟满足，在更长的时间内从事有风险的生产，唯一原因是，这个较长的过程将产生更多的产出和优质产品。
  • 时间偏好越低，就越有可能进行投资，延迟满足，积累资本
    • 资本积累越多，劳动生产率越高，有效生产时间越长。

时间偏好对个体行为的影响

  • 时间偏好较低的人，学习成绩越好，SAT分数越高，体重指数越低，对药物的依赖程度越低。
  • 一个人的生活在很大程度上取决于他和未来的自己之间的交易
    • 无论环境如何不利，时间偏好较低的人都会找到一种方法，优先考虑未来的自己，直到实现目标。
    • 无论命运多么眷顾，高时间偏好的人也总会这样那样地破坏和透支自己未来的美好生活。

决定个人时间偏好的因素

  • 人身和财产的安全，税率，对货币未来价值的预期等因素会影响个人时间偏好
    • 生活在冲突和犯罪地区的个人极有可能随时失去生命，因此他们会更少地操心未来，会比生活在和平社会的人有更高的时间偏好。
    • 财产安全也是影响个人时间偏好的重要因素：在政府或小偷可能会反复窃取个人财产的社会里，人们会有更高的时间偏好。
    • 税率也会对时间偏好产生不利影响：税率越高，个体可以保留的收入就越少；这将导致边际工作减少，为未来储蓄减少。
    • 与本书的主题相关的最影响时间偏好的因素是对货币未来价值的预期。

健全货币体系下的文明繁荣

  • 健全的货币体系可以降低时间偏好，促进资本积累和生活水平的提升
    • 货币越能保持自身的价值，就越能激励人们延迟消费，将资源用于未来的生产。
  • 文明在健全的货币体系下繁荣昌盛，但当货币体系衰落时，文明就会解体
    • 我们可以沿着远离健全货币的脉络理解19世纪和20世纪的不同，所有的问题都是这么来的。
通货膨胀

货币的增加对社会的影响

  • 货币的增加对社会来讲并不是好事，因为无论多少数量的货币，对任何规模的任何经济来说，都是足够的。
  • 一种货币媒介能更好地抑制自身的增产能力，就能更好地扮演交易中介和稳定的价值储存载体的角色
    • 对货币来说，最重要的是购买力，而不是数量。
    • 只要可分割、可组合，可以满足持有者的交易和储存需求，任何数量的货币都足以履行货币职能。

理想货币的供给量应该是被锁死的

  • 在这样的社会中，唯一合法的赚钱途径就是为他人创造有价值的东西，然后与他们交换
    • 每个人都想赚更多的钱，于是每个人都更多地投入工作和生产，于是带来人们物质生活的改善，反过来又促使人们积累更多的资本，进一步提高生产率。
    • 由于可以防止他人虚增数量，这样的货币也是一种完美的价值储存载体；储存在其中的财富不会随着时间贬值，这样就会鼓励人们更多地储蓄，更多地放长眼光考虑未来。

黄金为什么是健全货币的代名词

  • 黄金一直是健全货币的代名词：多亏了物理和化学的铁律，货币供给是有保证的，不会显著增加
    • 人类尽了最大的努力，经历了数百年的失败也未能创造出比黄金更可靠的货币形式。
    • 即使当今世界已经以政府货币为价值储存载体、交易中介和记账单位，政府自身持有的价值储备很大比例上仍然是黄金。

凯恩斯对黄金的批评及其问题

  • 凯恩斯抱怨说，开采金矿是一种浪费行为，消耗了大量资源，却没有增加任何真实的财富
    • 但凯恩斯忽略的一点是，黄金之所以能够承担货币的角色，正因为与其他金属相比，被开采黄金吸引的人力资源和资本是最少的。
    • 如果任何其他金属被用作货币媒介，每当全社会的时间偏好有所下降，更多的人为了储蓄而买入货币从而抬高价格时，生产更多的这种货币金属都会带来巨大的盈利机会，最终使这种金属无法保值。

货币的市场价值取决于人们的持币意愿和消费意愿

  • 持有货币的边际效用下降缓慢，意味着对货币的边际需求不会有显著变化
    • 人们持有货币不是因为货币自身的实用性，而是为了交换到其他商品，因为总是可以被交换为任何其他商品，所以货币的效用递减速度比其他任何商品都要慢。
    • 个人持有的房屋、汽车、电视、苹果或钻石数量增加时，对每个额外增加来说，边际估值都会降低，从而导致持有更多此类物品的欲望下降。但是货币与上述商品不同，当人们持有更多的货币时，可以方便地把货币兑换成任何他们喜欢的其他商品。

黄金在长时间里的保值能力

  • 以黄金克数来观察罗马帝国的农产品价格，可以发现它们与今天的价格惊人地接近
    • 参考戴克里先在公元301年诏令中的价格，再将其以今天的价格转换为美元，我们发现当年一磅牛肉约4.50美元，而一品脱啤酒约为2美元,一品脱优质葡萄酒约13美元，一品脱品相较差的葡萄酒约9美元，一品脱橄榄油约20美元。
  • 罗伊·贾斯特拉姆基于可获得的延续时间最长的一致性数据，对黄金购买力进行了系统的研究，发现黄金购买力在长时间里保持相对稳定
    • 在远离金本位的最开始的140年间，黄金购买力持续下降，但在1700～1914年，黄金的购买力相对稳定。
    • 在第一次世界大战前夕，英国实际上放弃了金本位制度，黄金购买力上升，大宗商品批发价格指数也是如此。

政府货币与黄金的价值对比

  • 即使是表现最好、最稳定的政府货币，其价值相对黄金也大幅缩水
    • 目前为1971年刚刚与黄金脱钩时价值的2%～3%。
  • 以政府货币计价的商品和服务的价格显著上升，但以黄金计价则价格相对稳定
    • 例如，石油是现代工业社会最重要的大宗商品之一，自1971年以来，每桶石油相对黄金的价格相对稳定，而相对主权货币的价格则上涨了几个数量级。

健全货币与非健全货币的稳定性对比

  • 通过自由市场因为能够长期保值而被选择成为货币的健全货币，自然会比通过政府强制成为货币的非健全货币更具稳定性
    • 如果政府货币是更好的记账单位和价值储存载体，它就不需要政府法定货币法的加持，世界各国政府也就不必没收大量黄金，并继续将黄金用作央行储备。
    • 央行继续持有黄金，甚至开始增加其黄金储备的现实，证实了长远看来它们对自己发行的货币信心不足，反映了随着纸币价值的不断下跌，政府和央行对黄金货币角色的信心。
储蓄和资本积累

健全货币与不健全货币对储蓄和资本积累的影响

  • 健全货币的价值会随着时间的推移而略有增长，提高购买力，鼓励人们进行储蓄和投资
    • 由央行控制的不健全货币，其公开目标就是保持通胀，这将使得人们没有什么动力去持有，人们更愿意及时花掉乃至负债。
  • 不健全货币导致储蓄率下降，债务上升
    • 发达国家的储蓄率持续下降，已经降至非常低的水平，个人、地方政府和国家的债务却上升到了过去无法想象的高位。

储蓄和资本积累对经济和社会的影响

  • 储蓄和资本积累是经济增长的关键，有助于提高生产力和生活水平
    • 经济增长的唯一原因，首先是延迟满足、进行储蓄和投资，储蓄和投资会延长生产周期的长度，改进生产方法，提高生产力，从而提高生活水平。
  • 债务和储蓄是对立的，债务通过减少资本在代际的积累，以及降低生产率和生活水平来逆转这种可能
    • 当前西方世界的年轻人可能是自罗马帝国灭亡以来(或者至少工业革命以来)第一代携带着父辈积累的负资产来到世界上的一代人。

货币国有化对储蓄和资本积累的影响

  • 货币国有化导致政策的短视，政客会滥用货币为他们的选战服务，不惜以牺牲子孙后代的利益为代价
    • 在一个货币自由而健全的社会里，个体必须对自己的资本使用做出决策，这些决策会长远影响他们的家庭。
    • 在主权货币时代，中央政府控制货币供给，打压储蓄意愿而刺激借贷意愿，以前的负责任的决策越来越难做出了。
  • 代际继承的减少削弱了家庭的力量，政府的无限资金增强了它对人民生活干预的能力
    • 全能国家使家庭对个人的重要性黯然失色，进而导致人们维持家庭的意愿减弱。
    • 在传统的社会里，人们知道他们将来需要孩子来养老，所以他们会在年轻健康的时候组建家庭，并给他们的孩子尽可能好的生活。但是，如果长期投资总体上受到抑制，如果储蓄随着货币贬值可能产生反效果，这种投资的益处就会减少。进而，由于政客不停地向人们兜售这样的谎言：借助货币印刷机的魔力，可以获得永久的福利，退休金永不枯竭，于是对家庭的投资显得越来越没有价值。长此以往，组建家庭的动力逐渐减弱，越来越多的人最终过上了单身生活。伴侣不再提供必要的情感、精神和财务投入以维系婚姻，于是离婚率不断上升，即便是婚姻无恙，人们也会减少生育孩子。
创新：“从0到1”与“从1到多”

健全货币对创新的影响

  • 健全货币制度下，个人更有可能从事长期的投资，将大量可用资金投入需要很长时间才能获得回报的项目。
  • 人类历史上最重要的创新诞生于19世纪末这个黄金时代
    • 物理学家乔纳森·许布纳统计了这些创新和发明发生的年份以及当年的全球人口，并对比了自黑暗时代以来每年发生创新和发明的人均速率。许布纳发现，尽管创新的总数在20世纪有所上升，但人均创新的数量的顶峰是在19世纪达到的。

“从0到1”与“从1到多”的创新区别

  • “从0到1”的成功示范，是创新中最难也是最重要的一步，而“从1到多”的转变则是规模、营销和优化的问题
    • 彼得·蒂尔(Peter Thiel)在他的畅销书《从0到1》(From Zero to One)中讨论了远见卓识者的影响。

19世纪的重要创新

  • 冷热自来水、室内厕所、管道系统、中央供暖等，使人类得以有效地控制全球大多数传染病，并使城市得以发展，不会总是受到疾病的祸害。
  • 电力、内燃机、批量生产等，现代工业社会的建成离不开不断增加的碳氢化合物能源利用，没有碳氢化合物的利用就不可能有任何现代文明的标志。
  • 汽车、飞机、地铁、电梯等，城市街道没有被马粪填满，我们还可以环游世界，这都要感谢美好年代。
  • 心脏手术、器官移植、阑尾切除术、婴儿保温箱、放射治疗、麻醉药、阿司匹林、血型和输血、维生素、心电图、听诊器等，外科和现代医学的最大进步也要归功于“美好年代”。
  • 石油衍生化学品、不锈钢、氮肥等，所有让现代生活成为可能的工业物质和材料，都源于“美好年代”的变革和创新，这些创新使大规模工业生产和农业生产成为可能。
  • 电话、电报、录音、彩色摄像、电影等，20世纪在这方面所取得的大部分成就都只是对19世纪创新的改进。
艺术的繁荣

健全货币对艺术繁荣的贡献

  • 佛罗伦萨和威尼斯的艺术家在文艺复兴中领袖群伦，这与他们所在城市采用健全货币有关
    • 巴洛克风格、新古典主义、浪漫主义、现实主义和后印象主义等流派的艺术家都是由持有健全货币的富人资助的。
  • 欧洲教堂令人惊叹的圆顶，由像菲利波·布鲁内莱斯基(Filippo Brunelleschi)和米开朗基罗(Michelangelo)这样无与伦比的建筑师和艺术家经过几十年的精心设计和装饰而成
    • 打动这些赞助者的唯一方法就是创作出历久不衰的艺术品，使他们的名字作为伟大收藏品的拥有者和伟大艺术家的赞助者永垂不朽。

健全货币对音乐的影响

  • 黄金时代的音乐与灵魂对话，唤醒人的灵魂，使他们想起比日常琐事更崇高的使命
    • 巴赫、莫扎特、贝多芬的音乐作品，以及文艺复兴、古典主义和浪漫主义时期作曲家的作品，都使今天在工作室批量制造的、在几分钟内录制下来的、向人们兜售本能快感的音乐相形见绌。

健全货币对艺术家创作态度的影响

  • 在健全货币和低时间偏好的时期，艺术家致力于精进技艺，以求创造出有价值的不朽作品
    • 他们不惜花费数年时间打磨复杂的技术和细节，完善作品，直到超越前人，让赞助人和公众惊叹不已。
    • 若没有多年的勤学苦练，没有人有资格被称作艺术家。
    • 艺术家不会居高临下地教训公众什么是艺术，不会口若悬河地解释花一天时间粗制滥造的作品为什么意义深远。

健全货币对艺术评判标准的影响

  • 在自由市场中，赢家总是那些提供公众认为最好作品的人
    • 当政府决定谁是赢家谁是输家时，那些公务员就成了品位和美感的仲裁者。
    • 艺术的成功不再由那些通过几代人的智慧和较低时间偏好积累了财富的人来决定，而是由那些官僚系统中的机会主义者决定。

健全货币对现代艺术的影响

  • 现代艺术是在戏谑、恶作剧等方面耍小聪明
    • 现代艺术家不需要天赋、勤奋或努力，当向暴发户讲述为什么画布上的颜料飞溅不是可怕轻率的失误时，只需要摆出严肃的面孔和高高在上的态度即可。
  • 现代明显缺乏伟大的杰作
    • 如今没有多少堪与西斯廷教堂比肩的伟大艺术，也没有多少作品可以与达·芬奇、拉斐尔、伦勃朗、卡拉瓦乔或维米尔的伟大画作相提并论。
    • 与黄金时代相比，技术和工业化的进步已经极大地增强了人类各方面的能力，这个对比就更令人惊讶了。
第六章 资本主义的信息系统

货币的信息功能

  • 货币作为交易中介的主要功能，是让经济活动的参与者能够以货币为衡量尺度，进行经济上的计划和计算
    • 人类经济生产是从非常原始的形态开始的，如果没有固定的参照物，不能比较不同对象的价值，个体就难以做出生产、消费和交换的决策。
  • 货币属性中仅次于交易中介和价值储存的第三个重要属性是记账单位
    • 为了理解这一属性对经济体系的重要性，我们要学习很多聪明人的做法，在试图理解经济问题时，从已故的奥地利经济学家的著作中寻找答案。

弗里德里希·哈耶克的经济观点

  • 经济问题是在任何个人或实体都不掌握全部知识的情况下分配资源和产品的问题
    • 生产条件、获取生产要素的便利性、生产要素的丰富性以及个人偏好等事关经济决策的知识，不是某一个实体能够完全掌握的。
    • 关于经济状况的知识，就其本质而言，并没有标准答案，要根据人们关心的不同角度和不同的个人决策加以区分和定位。
  • 在自由市场的经济体系中，价格就是知识，就是传递经济信息的信号
    • 决策者只能通过相关商品的价格来制定和执行决策。
    • 价格因素是对所有市场条件的精炼，是个体可以参考的变量。
    • 任何中央权威都不可能将所有参与价格形成的信息内部化，也不可能取代价格的职能。

价格在经济体系中的作用

  • 价格是知识(经济信息)传播的方式
    • 单纯通过铜价的上涨，世界各地与铜相关的产业就可以采取相应行动，减轻地震带来的负面影响。
    • 价格上涨本身就包含了他们需要的所有相关信息。
  • 价格是市场经济中唯一使贸易和专业化得以发生的机制
    • 如果不诉诸价格，人类就无法从劳动分工和专业化中获益，从而越过小范围的原始劳动阶段。
    • 只有以通用的交易中介表达的准确价格，人们才有可能确定他们的比较优势并以此为业。
中央计划制资本市场

中央计划制资本市场的致命缺陷

  • 中央计划无法进行经济核算，尤其是资本品的分配
    • 资本生产会涉及越来越复杂的生产方法、越来越长的时间周期和越来越多的中间产品。
    • 复杂的生产结构只能源自个体计算的复杂网络，每种资本品和消费品生产者基于自己的经济核算，买入原料输出产品，构成了这个复杂的网络。
    • 生产率最高的配置只能通过价格机制来形成，即资本品生产率最高的用户出价最高。
  • 中央计划制扼杀了真实的市场功能，使基于价格的合理决策变得不可能
    • 在中央计划制中，政府拥有并控制生产资料，使其成为经济中所有资本品的唯一买家和买家。
    • 如果没有独立主体自由竞标的资本市场，就不能确定资本总价或单个资本品的价格。
    • 没有价格来反映资本品的相对供求关系，就无法找到最有效的利用资本方式，也就不能确定每种资本品的产量。

中央计划制资本市场无法适应变化，无法与企业家精神相容

  • 中央计划制度不能对不存在的技术和创新进行计算
    • 人类不断改进、完善和创新的冲动给中央计划体制带来了最棘手的问题。
    • 即使中央计划体制能成功地管理静态经济，它也无力适应变化，无法与企业家精神相容。
  • 资本主义制度不是一种管理制度，而是一种企业家制度
    • 那些将企业家精神和管理混为一谈的人，对真正的经济问题视而不见。

现代资本市场的运作机制

  • 现代经济中的资本市场由可贷资金市场组成
    • 随着生产结构变得更加复杂，生产周期变得更长，个人不再自行储蓄资金，而是通过各种机构将储蓄出借给专门从事生产的企业。
    • 利率是出借人从贷款中获得资金的价格，也是借款方为获得资金而支付的价格。
  • 在可贷资金的自由市场中，利率是正的
    • 一个拥有很多低时间偏好个体的社会，很可能拥有大量储蓄，从而利率较低，能为企业提供充足的资本，并带来未来显著的经济增长。
    • 当整个社会的时间偏好上升，储蓄会降低，利率会升高，生产者能借到的资本也会减少。

现代中央银行对资本市场的干预

  • 中央银行通过各种货币工具，通过对银行系统的控制决定着利率和可贷资金的供给
    • 每当银行放贷时，它都是在创造货币。
    • 今天的银行体系都执行部分准备金制度，举世皆然，银行出借的资金不仅来自客户的长期储蓄，还包括他们的活期存款。
    • 这样做的结果是增加了货币供给量。这成为现代货币供给与利率关系的基础：当利率下降时，贷款就会增加，从而导致货币创造的增加和货币供给的增加；利率的上升会导致贷款的减少和货币供给的收缩，或者至少会降低货币供给的增长率。
商业周期和经济危机

资本市场的价格控制与影响

  • 政府对苹果限价，会导致短缺或过剩，给社会带来巨大损失
    • 资本市场的影响要严重得多，因为资本市场影响到经济的每一个部门。
  • 利率是调节储蓄和投资关系的价格信号
    • 人们的投资需求变多的时候，利率会上升，于是刺激储蓄者把更多的钱存起来。
    • 利率下降的时候，有利于投资者进行更多的投资，投资于更先进的生产方式和更长的生产周期。

可贷资金与实际资本品之间的区别

  • 在自由市场经济中，储蓄者只有推迟消费才能进行储蓄
    • 储蓄的确切数额就是生产者可贷资金的数额。
  • 资本品的供给与消费的减少密不可分
    • 物质资源、劳动力、土地和资本品从生产最终消费品转向了生产资本品。

央行管理货币供给和利率的问题

  • 央行通常致力于刺激投资、消费和经济增长，因此，它们往往会增加货币供给，降低利率
    • 在人为压低的利率水平下，企业为启动一个项目进行的负债量超过了储蓄者通过储蓄提供的资金量。
  • 央行的干预不能增加真实的可用资本的数量
    • 这些过量的资本投资不会取得预期的结果，最终造成不必要的资本浪费。

商业周期和经济危机的原因

  • 商业周期是利率操纵的自然结果，利率操纵扭曲资本市场
    • 与凯恩斯主义的解释相反，商业周期并不是萎靡不振的“动物精神”造成的神秘现象。
  • 经济危机和萧条的起因是货币供给的通胀
    • 经济全面衰退的唯一原因是一开始货币供给的通胀。

健全货币与不健全货币的区别

  • 健全货币是由市场选择的，它的相对稳定性可以实现是基于自由市场的价格发现和个体决策
    • 依赖中央计划的不健全货币，本质上是受控制的，无法生成准确的价格信号。
  • 不健全货币使央行更容易操纵利率，商业周期就会越剧烈波动
    • 货币的历史证明，当货币供给受到操纵时，商业周期的波动和经济衰退要比不受操纵时严重得多。

对现代货币史的审视

  • 弗里德曼和施瓦茨的《美国货币史》未能解释经济危机和萧条的起因
    • 弗里德曼和施瓦茨的《美国货币史》的中心论点是，经济衰退是政府对金融危机、银行挤兑和紧缩崩溃反应不够迅速的结果，问题在于政府未能及时增加货币供给，重振银行部门。
    • 弗里德曼和施瓦茨对1929年之前的那个时代不屑一顾，认为它与股市崩盘没有任何关系，然后他们得出结论称，导致股市崩盘演变为一场世纪大萧条的，仅仅是美联储对崩盘的不当反应。
  • 20世纪20年代货币扩张在股市上堆出了巨大的虚幻的财富泡沫，崩盘正是必然结果
    • 一旦货币扩张有所放缓，泡沫就不可避免地要破裂。
    • 一旦泡沫破裂，就意味着泡沫中所有虚幻的财富将在通货紧缩螺旋中消失。

对未来经济的展望

  • 如果央行停止通货膨胀、利率上升，那么许多已经开工的项目就会暴露出无利可图的真实面目，只能中止
    • 暴露出了资源和资本的错配，随之而来的就是经济衰退。
  • 如果央行继续其无限制通胀的过程，就会扩大经济中资源错配的规模，浪费更多的资本，使终将到来的不可避免的衰退更加痛苦
    • 凯恩斯主义者强加给我们的所谓免费午餐，最后需要付更大的价钱，这是无法逃避的。
健全的贸易基础

健全货币对贸易的影响

  • 健全货币下，商品和资本在国际的流动与在国内不同地区之间的流动是一样的
    • 在恺撒的奥雷金币时期，或者在17世纪阿姆斯特丹银行的金本位下，又或者在19世纪的金本位下，对贸易的最大限制条件是商品从一地向另一地物理转移的能力。
  • 不健全货币时代，贸易变成了重要的国家事务，需要接受封建领主或者政府的监督
    • 在欧洲陷入封建主义或现代世界陷入货币国家主义的时代，贸易不再是交易者个人之间的事，而变成了重要的国家事务。

货币国家主义的影响

  • 货币的价值不再等于固定单位的黄金，而是随着货币和财政政策以及国际贸易的变幻莫测波动
    • 降低利率或增加货币供给会降低货币的价值，也会方便央行向政府提供贷款，资助政府的支出。
  • 政府决定价值的衡量标准，就像根据本国人的身高和建筑物高度自行决定高度的衡量标准一样
    • 当“米”表示的长度每天随着中央测量办公室的声明而波动的时候，每个建筑工程都会乱成一锅粥。

现代中央银行的困境

  • 没有政府可以同时实现汇率稳定、资本自由流动、货币政策独立这三个目标
    • 假如一个政府保持汇率稳定和资本自由流动，就不可能保持货币政策独立，因为独自改变利率势必会引起资本的流入或流出，汇率自然随之受到影响。
    • 既然对他们来说，独立的货币政策不可或缺，那么要实现稳定的汇率，就只能限制资本流动。
    • 1971年以后，世界主流转向追求货币政策独立和资本自由流动，各国货币之间实行浮动汇率。

浮动汇率和凯恩斯主义意识形态的结合

  • 浮动汇率和凯恩斯主义意识形态的结合，给我们带来了现代社会独有的现象——货币战争
    • 凯恩斯主义的分析认为，增加出口会导致GDP增长，而GDP是经济学的“圣杯”，因此，在凯恩斯主义者的心目中，只要可以促进出口，任何政策都是好的。
    • 货币贬值使出口产品更便宜、更具竞争力，于是任何经济放缓的国家都会试图通过货币贬值，增加出口，提高GDP和就业。

健全的全球货币体系的重要性

  • 健全的全球货币体系提供统一的全球记账单位和价值衡量标准，让全球的生产商和消费者都能准确评估成本和收入
    • 这样的硬通货下，货币供给不再是政府及其宣传家染指的对象，每个人都将为社会贡献自己的生产力，而不是试图钻愚蠢的货币操纵政策的空子来发家致富。
第七章 健全货币和个体自由

健全货币体系下的政府运作方式

  • 政府必须对财政负责，没有中央银行增加货币供给，帮助政府偿还债务
    • 政府必须像任何健康的实体一样，预算制定要遵守正常的财务规则。

个体自由与责任的重要性

  • 在人类取得最大进步和最多自由的时期，政府权责仅限于保卫国家边界、私有财产和个体自由
    • 每个人享有很大的自由度，做出自己的选择，独自享受收益或者承担代价。
政府应该管理货币供给吗

政府管理货币供给的观点及其问题

  • 主流经济学派和政党都认为政府管理货币供给是毋庸置疑的初始假设
    • 这个观点没有任何现实证据的支持，而且每一次管理货币供给的尝试都以经济灾难告终。
  • 货币供给管理是将问题伪装成答案，是用情绪化的希望取代理智，是政治上向选民兜售免费午餐的根源。

凯恩斯主义者和货币学派的理论及其问题

  • 凯恩斯主义者认为决定经济状况的最重要指标是整个社会的总支出水平
    • 当社会共同支出很多时，支出会刺激生产者生产更多的产品，因此会雇用更多的工人，达到充分就业。
    • 如果支出上升太快，超出了生产者增产的能力，就会导致通货膨胀和整体物价水平上升。
    • 当社会支出太少时，生产者就会减少生产，解雇工人，从而使失业率增加，最终导致经济衰退。
  • 货币学派认为政府需要严防货币供给快速收缩和(或)物价水平下降
    • 物价水平下降，或者采用货币主义者和凯恩斯主义者更喜欢的说法“通货紧缩”，将导致人们囤积资金，减少开支，导致失业率上升，造成经济衰退。

奥地利学派的货币理论及其对政府管理货币供给的批判

  • 奥地利学派认为货币是从市场中产生的，货币是市场最广、销路最好的商品
    • 能保值的资产优于会贬值的资产，如果储蓄者想要选择交易中介，他自然倾向于选择能保值的资产充当货币。
  • 奥地利学派认为货币数量本身是无关紧要的，真正重要的是货币对实物商品和服务的购买力
    • 人们想要的不是持有一定数量或重量的钱，而是持有一定的购买力。
    • 市场决定了货币的最终购买力，货币的供需会在一定的程度上平衡，永远不会过剩或短缺。
    • 个体和社会总体总是能充分享受到间接交换和货币带来的好处，无论货币总量是大还是小。
    • 货币提供的服务不会因为货币供给的改变而变好或变坏。
    • 整个经济体系中可用的货币数量总是充足的，足够保证每个人都享受货币的便利和功能。
  • 奥地利学派认为如果货币供应量是固定的，那么经济增长将导致商品和服务的价格下降
    • 这样的世界确实就像凯恩斯主义者担心的那样，会抑制即期消费，但它也会鼓励人们储蓄和投资，未来会发生更多的消费。
    • 作为一个沉迷于高时间偏好的思想流派，凯恩斯自然无法理解，尽管现在储蓄的增加会带来当下消费的减少，但过去增加的储蓄也会带来当下消费的增加，而前者的效力小于后者。
    • 低时间偏好的社会投资更多，会为其成员创造更多的收入，长期来看，不断延迟消费的社会最终会比低储蓄社会消费得更多。
    • 即使大部分收入用于储蓄而不是消费，长期来看，低时间偏好的社会最终也会有更高的消费水平和更大的资本存量。
    • 如果社会是“棉花糖实验”中的小女孩，凯恩斯主义经济学寻求的是改变实验设定，让克制的小女孩得到半个而不是两个棉花糖，克制换来的不是奖励而是惩罚，让自制力和低时间偏好适得其反。
    • 沉溺于眼前的快乐成了经济上更可取的行为，这种变化会随后反映在整个文化和社会上。
    • 与此相反，奥地利学派通过宣传健全货币，让人们正确认识大自然赋予人类的权衡：如果等待，小女孩将得到更多的奖励，使她得到更持久的快乐，鼓励她今后通过延迟满足获得更多的收获。
不健全的货币和持续的战争

不健全货币与战争的关系

  • 不健全货币是各国之间贸易的障碍，扭曲货币价值，使贸易流动成为政治问题。
  • 政府掌握了印钞机，就可以挣扎到完全摧毁了货币的价值，才不得不停止战争
    • 在健全货币的环境中，政府有多大战争潜力取决于它能收到多少税款。
    • 在不健全货币的环境中，只要货币价值还没被完全摧毁，政府战争潜力的上限就是印钞机运转的速度。
  • 使用健全货币时，人们的时间偏好会降低，会更倾向于合作而不是冲突
    • 低时间偏好的个体更关注未来，与更关注当下的个体相比，他们会更少地卷入冲突。
    • 冲突的本质是破坏性的，在多数情况下，明智的、未来导向的人明白暴力冲突没有赢家。

自由贸易与货币的关系

  • 个体可以交易的市场范围越大，他们的生产就越专业化，从贸易中获得的收益也就越高
    • 生活在自由贸易社会中的现代人，从事高度专业化的工作，能够每天只工作几个小时，而且赚到的钱足够从地球任何一个生产者那里购买想要的物美价廉的产品。
  • 货币是贸易的媒介，也是贸易扩展到关系密切的小团体之外的唯一工具
    • 为了使价格机制发挥作用，相互贸易的群体之间需要以健全货币的形式进行计价。
    • 使用共同货币的区域越大，该区域内的贸易就越容易、越充分。

健全货币对战争的影响

  • 健全的货币真正限制了政府资助军事行动的能力，使用健全货币的国家更有可能和平共处，或者彼此之间只发生有限的冲突
    • 在19世纪的欧洲，想要互相斗争的君主若想为军队提供资金，就必须向人民征税。
    • 相比进攻性的军事行动，总是防御性的军事行动占据优势。
  • 20世纪是有史以来战争最惨烈的世纪，所有发达经济体中都有大量军工企业专门将战争做成生意，靠持续的战争生存壮大
    • 它们完全依赖政府订单，所有发展都是因为持续的战争带来不停增长的军事开支。
    • 让美国政府介入某种形式的军事冒险或其他活动，符合这些军工企业的既得利益。
有限政府与全能政府

自由主义与自由左派的区别

  • 自由主义主张最好的政府是管理最少的政府
    • 自由主义主张政府的作用是让每个人生活在自由之中，享受自己的选择所带来的回报，也承担自己的选择所带来的后果。
  • 自由左派宣扬政府的作用是让人们放纵欲望并且保护他们免于承担后果
    • 在社会、经济和政治上，政府被重塑为满足人们愿望的精灵，人们需要做的只是投票选出想要实现的愿望。

第一次世界大战后西方世界的转变

  • 第一次世界大战后，西方遭遇了“大转折”，自由主义被自由左派盗取
    • “自由主义”的称号被自由左派盗取，冒充者打着自由主义的旗号，宣扬与自由主义精神南辕北辙的主张。
  • 世界上的主要大国纷纷在经济和思想领域转向民族主义
    • 他们转而采用工会主义和社团主义的社会组织模式，将生产资料收归国有，在压制被视为与国家利益相悖的思想的同时，在埃利·阿莱维所称的“热情的组织”里积极散布民族主义。

健全货币对政府的影响

  • 健全货币自然会形成对政府的威权主义和越权行为的约束
    • 政府必须保持预算平衡，始终把支出控制在税收收入的范围内。
  • 健全货币让全社会诚实地计算成本和收益
    • 消费必须以生产为基础，量入为出。

不健全货币对政府的影响

  • 不健全的货币允许政府以空手套白狼的方式取得大众乐见的“成果”
    • 政府只需要增加货币供给，就可以为任何轻率的计划提供资金支持。
  • 不健全货币已经从那些考虑公共事务的头脑中消除了权衡和机会成本的概念
    • 所有你为之投票的美好事物都不可能被你喜欢的政客或者他的对手无中生有地凭空召唤出来。

凯恩斯对政府角色的看法

  • 凯恩斯认为政府应该按照自己的意愿控制经济的各个方面
    • 凯恩斯对社会主义的反对在于，他认为社会主义的最终目标是增加个人自由。
    • 对凯恩斯来说，最终目标不应该是个人自由之类的琐碎问题，而应该是让政府按照自己的意愿控制经济的各个方面。
  • 凯恩斯主义的国家概念从中生发出中央银行家广泛信奉的，改写了世界绝大多数经济学教科书的现代中央银行理论
    • 来自他想要在两个重要的生活领域贯彻政府的指导：第一，是对货币、信贷、储蓄和投资决策的控制，这意味着资本配置的极权主义集中和个体企业的灭亡，使人们的基本生存完全依赖政府；第二，控制人口数量和质量，这意味着优生学。

健全货币与有限政府的关系

  • 健全货币给政府带上的诚实和透明的紧箍咒，将政府的统治限制在人民希望和可容忍的范围之内
    • 在健全的货币制度下，政府的组织形式没有那么大的影响力。民主制、共和制或君主制都会受到健全货币的约束，大多数人的个人生活因此可以享受到很大程度的自由。
  • 不健全货币给政府权力带来无限的潜力，让政府可以对每个人施加巨大的影响力
    • 与此相反，在健全的货币制度下，政府的组织形式没有那么大的影响力。民主制、共和制或君主制都会受到健全货币的约束，大多数人的个人生活因此可以享受到很大程度的自由。
侵吞

货币的生产与供给

  • 任何一种商品一旦获得货币地位，就会刺激人们努力生产更多的这种商品
    • 如果货币易于生产，就会有更多的经济资源和人类劳动时间专注于此。
  • 对货币来说，重要的是购买力，而不是绝对数量
    • 任何增加货币供给的活动都没有社会效益。

通胀性的信贷创造

  • 通胀性的信贷创造可以被理解为经济学家约翰·肯尼斯·加尔布雷思(John Kenneth Galbraith)在其关于大萧条的著作《1929年大崩盘》(The Great Crash 1929)中所称的波及整个社会的“侵吞”(the bezzle)
    • 随着20世纪20年代信贷的迅猛扩张，企业充斥着大量资金，人们很容易以各种方式侵吞这些资金。
  • 央行的信贷创造允许无利可图的项目获得融资，并允许它们继续在无利可图的活动上消耗资源，带来不可持续的繁荣
    • 在健全的货币系统中，任何企业想要生存，都要向社会提供价值，其产品带来的收入都要高于成本。

政府发行的不健全货币的影响

  • 政府发行的不健全的货币，能够干扰这个过程，让没有生产力的公司保持不死不活的状态
    • 不健全的货币创造了一个新的社会阶层，他们不需要遵守其他人遵守的规则，他们的工作不用接受市场的检验，他们对自己行为的后果免疫。
  • 在法定货币的世界里，抢到央行的货币水龙头比服务好客户更重要
    • 与无法获得低利率信贷的竞争对手相比，能获得的公司拥有持久的优势。

金融业的兴起及其影响

  • 银行业似乎是近些年来唯一欣欣向荣的行业，银行似乎不可能倒闭
    • 由于经营银行所涉及的系统性风险，任何银行倒闭的风险都会被视为流动性问题，然后极有可能在问题暴露后得到央行的扶持。
  • 公司规模越大，就越容易获得低息融资，这使它们相对于规模较小的独立生产商获得了巨大优势
    • 在一个由储蓄提供投资资金的社会里，小型夫妻餐馆可以与快餐巨头在平等的基础上争夺顾客和融资：客户和投资者可以自由选择在这两种行当之间进行投资。
    • 但在央行分配信贷的世界里，规模较大的公司有优势，能够以规模较小的竞争对手无法获得的低利率获得资金。

健全货币的重要性

  • 健全货币将改变人们的旧观念，让人们不再为了勾选框和取悦施虐狂老板而工作，并使市场原则成为衡量任何人收入的唯一标准
    • 如果你发现自己工作的压力完全来自如何取悦老板，而不是如何创造有价值的东西，在这样的行业中疲惫不堪，对这样现实不满意，当你意识到这个世界并不必然如此，政府的印钞机不可能永远工作下去，你的工作可能不会永远存在，你可能会感到宽慰或者害怕。
第八章 数字货币

数字货币的发展历程

  • 从20世纪50年代第一台完全可编程计算机算起，全球电信革命已经在物质层面上给人们的生活带来了越来越多的影响，并为很多古老问题提供了现代工程学解决方案。
  • 并没有从中产生全新的货币形式，或者说，试图发明新货币形式的创新都失败了。

比特币的出现及其优势

  • 比特币是货币问题首个真正的数字解决方案，能解决货币的适销性、健全性、所有者主权等问题
    • 比特币持有者拥有完全主权，可以抵制非预期的通货膨胀。
    • 在时间、空间和价值尺度上，比特币都有良好的适销性。
  • 如果比特币继续像现在这样运转下去，那么所有人类以前用作货币的技术——贝壳、盐、牲畜、贵金属、政府纸币都显得过时
    • 比特币代表了诞生于数字时代的一种解决货币问题的新技术。
    • 它利用过去几十年发展起来的几项技术革新，借鉴之前数次尝试发明数字货币的经验教训，实现了之前几乎无法想象的创举。

货币的演进及其对社会的影响

  • 冶金术带来了优于珠子、贝壳或其他手工制品的货币形式，规则的金币和银币成为比不规则金属块更好的货币形式
    • 后来我们又看到，以黄金为储备货币的银行的兴起，使黄金成为占统治地位的全球货币本位，并导致白银去货币化。
    • 黄金保存越来越集中，催生了由黄金背书的政府货币，这种货币在价值尺度上有更好的适销性，但随之而来的是政府加强了货币供给的扩张和管制，最终破坏了货币的健全性和货币所有者对货币的主权。
  • 选择健全货币本位的社会和个人，如恺撒时代的罗马人、君士坦丁时代的拜占庭人、金本位下的欧洲人，都获得了极大的收益
    • 那些使用不健全货币或者技术上落后的货币形式的社会和个人，比如奥基弗到来时的雅浦岛人、使用玻璃珠的西非人或者19世纪使用银本位的中国人，都为此付出了沉重的代价。
比特币：数字现金

数字现金技术的重要性

  • 现金支付和中介支付各有优缺点
    • 现金支付方便快捷，不需要任何一方的信任，但需要当事双方亲自同时出现在同一地点。
    • 中介支付需要一个可信第三方，交易双方不必同时出现在同一地点，支付者不必随身携带现金，但需要信任，有被第三方拖累的风险，以及完成支付和清算需要一定的经济成本和时间成本。
  • 数字现金技术可以消除对可信第三方的依赖
    • 比特币成为首个不依赖可信第三方的电子支付解决方案。

比特币的特点和价值

  • 比特币是首个可验证其稀缺性的数字对象
    • 比特币的发行曲线是事先在程序里写死的，无论在工作量证明上付出多少努力，都改变不了比特币的发行速度。
  • 比特币的安全基于向账本提交新区块所需的工作量证明的成本，与验证区块有效性所需的验证成本之间的不对称性
    • 提交新区块所需的电力和算力会不断增加，但验证区块有效性的成本总是接近于零，无论比特币增值多少，都将如此。
  • 比特币的所有权通过公开地址，而不是持有人的名字标记
    • 动用某个地址上的比特币，只能通过对应的私钥——一串类似于密码的字符。
  • 比特币的供给上限是2100万比特币，每个比特币可以分割成100000000聪
    • 这使比特币在价值尺度上具有很好的适销性。

比特币的运行原理

  • 比特币网络中的每个成员都会记录每笔交易，以便他们可以共享一个相同的包含余额和交易的账本
    • 每当比特币网络上的某个人向另一个人转移资金时，所有成员都可以验证发送者是否有足够的金额。
  • 为了在交易账本上提交新区块，节点需要花费算力解决一个难于计算却易于验证的复杂数学问题，这就是工作量证明(PoW)
    • 只有算出正确解，新区块才能被提交给全体网络成员验证。
    • 一旦有节点完成了工作量证明并向全网广播了新的区块，其他节点就会验证它的有效性，一旦大多数节点验证完毕，这个区块就会被添加到账本上。
    • 提交了有效区块的节点将会获得区块奖励，区块奖励包括新币(增加比特币总量)，以及区块中包含的所有交易的交易手续费(不增加比特币总量)。

比特币的经济激励

  • 用户、矿工、节点运行者都能从与比特币的交互中获得经济激励
    • 用户之所以支付交易手续费，从矿工那里购买比特币，是因为他们想要使用数字现金，也想从比特币未来的增值中获利。
    • 矿工对PoW挖矿硬件的投资使网络更安全，因此也可以理解为它是这家公司的资本。
    • 对比特币网络的需求越大，矿工收到的挖矿奖励和交易手续费就越有价值，就会吸引更多的算力，增加公司的资本，使网络更加安全，比特币更难以生产。

比特币的不可改变性

  • 比特币是一门技术，它与车轮、刀具、电话或任何技术存在的原因相同：让使用它的用户受益
    • 用户、矿工、节点运行者都能从与比特币的交互中获得经济激励，这就是比特币能够持续发展的原因。
  • 单独看，任何接入比特币网络的参与方都不是必需的
    • 没有哪一方是比特币不可或缺的，即使有人试图修改它，比特币也会完全不受影响地继续运行。

比特币的稀缺性

  • 比特币是首个稀缺的、不能被无限复制的数字商品
    • 在数字网络中，将电子对象发送到另一地轻而易举，就像发送电子邮件、文本消息或文件下载，但对这些过程更准确地描述是复制而不是发送，因为数字对象仍然在发送者手中并且可以被无限复制。
  • 比特币是首例转移时终止发送者所有权的数字商品
    • 除了数字稀缺性外，在绝对稀缺上，比特币也是首例，它是唯一拥有固定数量且不可能增加的流动商品(在数字或物理上)。
供给、价格以及交易量

比特币的供给增长

  • 比特币的供给增长由所有网络成员采用的程序函数所决定
    • 在诞生的最初时期，或许比特币的供给曲线尚有可能被人随意控制，但如今已经不可能了。
  • 比特币的发行计划已经像交易记录一样不可改变了
    • 虽然最初几年比特币供给的增长速度比较快，发行计划不会被改变的承诺也没有特别高的可信度，但是随着时间的推移、供给增速下降，比特币网络会遵守原定发行计划的可信度也升高了，并且只要网络没有发生重大改变，这种可信度还会逐渐上升。
  • 比特币的供给增加的速度将继续递减，大约在2140年的某个时间比特币总量接近2100万，届时将不再有新的比特币发行
    • 新比特币仅在产生新区块时发行，每个新区块的产生都需要完成工作量证明，因此生产新比特币是要花费真实成本的。
    • 随着市场上比特币价格的上升，更多节点为了获得区块奖励加入到工作量证明的竞争中来，于是推高了工作量证明的难度，使获得奖励的成本进一步上升。
    • 将比特币细分到小数点后8位，意味着直到接近2140年时，比特币的供给仍在增加，不过增加只表现在后面几位小数上。
    • 待到所有的小数被填满，将最终产出无限接近2100万的比特币。
    • 供给增长率不断减半还意味着，到2025年左右，就会有2000万比特币被挖出，而剩下的一个多世纪仅有100万比特币可挖。

比特币的价格波动

  • 比特币的价格随着需求的波动而大幅波动
    • 当比特币需求激增时，比特币矿工无法像铜矿工那样，超出既定计划，增加产量，也没有中央银行可以像格林斯潘曾建议的美国央行对黄金市场的干预那样，向市场灌入更多的比特币。
    • 市场满足增加的需求的唯一方式是，随着价格上涨，原有的持币者会卖出一部分比特币给新来的人。
  • 比特币的高波动性是源于这样的现实：供给速度被程序写死，所以比特币完全没有供给弹性，完全不会响应需求的变化
    • 对于任何普通商品而言，需求变化将影响商品生产者的生产决策：需求增加导致产量增加，缓和价格上涨并增加生产者的利润；同样，需求减少导致生产者减少供应，使损失最小化。
    • 国家货币也存在类似情况，中央银行希望通过设定货币政策参数抵消市场波动，从而维持货币购买力相对稳定。
    • 由于比特币的发行计划完全不会响应需求，并且没有中央银行管理它的供给，因此，比特币很可能出现高波动性，特别是在早期阶段，每天的需求变化非常不稳定，与比特币相关的金融市场也不成熟。

比特币的交易量

  • 比特币网络上的交易数量经历了迅速增长
    • 2009年发生了32687笔交易(每天交易量为90笔)，2017年这个数字增加到了1.03亿笔以上(每天交易量为284797笔)。
  • 比特币网络上发生的交易的市场价值也越来越高
    • 2017年比特币网络上的交易额为3756亿美元。截止到比特币的第九个生日，网络合计处理了价值近5000亿美元的交易。
  • 衡量比特币网络增长的另一个指标是交易手续费的价格
    • 早期交易量很少的时候，矿工可能会打包交易手续费为零的交易，因为奖励的新币本身已经足够多。
    • 随着比特币交易需求的增长，矿工会选择优先打包手续费更高的交易。
    • 截至2015年年底，每笔交易的费用都低于0.1美元，大约在2016年年初，每笔交易的费用开始上涨并超过1美元。
    • 2017年，比特币价格快速上涨，当年11月底时，平均每笔交易的手续费已经达到7美元。
第九章 比特币的优势在哪里

稀缺性与价值存储

  • 地球上任何一种原材料的绝对数量都超出人类测量或估算的范围
    • 我们仅仅在地球表面寻找需要的矿物，当我们探测的范围更广、深度更深时，总能发现更多的资源。
  • 对任何资源数量真正的限制一直都是人类投入的生产时间
    • 人类的时间才是真正的具有稀缺性的资源。
  • 资源的丰富程度只是决定它的开采成本，丰富程度高的金属容易开采，因此价格较低，而稀有金属会更加昂贵
    • 就这些金属的产量而言，限制因素不是它们在地壳中的绝对数量，而是生产它们相对于生产其他商品的机会成本。

技术进步与资源消耗

  • 我们从未耗尽过任何原材料或资源，相反，当下几乎所有资源的价格都比历史上的价格低
    • 这是因为技术进步大大降低了生产它们所需的时间成本。
  • 人口越多，这些原材料的生产就会越多
    • 人类进步最根本的驱动因素不是原材料，而是解决问题的技术方案。
    • 技术本质上是兼具非排他性(一旦某人发明了一项新技术，所有人都可以使用并从中受益)和非竞争性(一个人从某项创新中获益，并不会减少这项创新对其他人的效用)的商品。
    • 与人口较少的社会相比，人口众多的社会能发展出更先进的技术，出现更多的思想大师。
    • 由于每个人都能从其他人的发明中受益，所以我们最好生活在人口更多的社会里。
    • 地球上的人口越多，出现的技术和创意也会越多，更多的人会相互借鉴，从这些想法中获益，从而让人类的生产力更高，生活水平进一步改善。

比特币作为价值存储的优势

  • 比特币的总量都永远是2100万，需求增加的时候，不可能额外增加任何供给
    • 如果有更多的人想持有比特币，唯一的办法就是让比特币升值，刺激现在的持币者出售一些。
  • 比特币是不可更改的货币供给政策使它成为储存有限人类时间创造的财富的最佳载体
    • 比特币是人类有史以来发明的最好的价值存储工具。
  • 比特币纯粹以数字形态存在，达成了严格的稀缺性
    • 比特币让人类能够以数字的形式转移价值，完全不依赖于物理世界。
  • 比特币严格的数字稀缺性既体现了实物货币的优点，又没有实物货币难以移动和运输的缺陷
    • 或许可以说，比特币是有史以来人类发明的最好的价值存储技术。
个体主权

比特币的个体主权价值

  • 比特币让每个人都获得对自己货币的绝对主权
    • 任何拥有比特币的人，都获得了比特币发明之前不可能存在的某种经济自由。
  • 比特币的价值不依赖于任何地方的任何实体，因此永远不会被任何实体力量完全阻碍、摧毁或没收。

技术对个人生活的影响

  • 新技术正在消解工业社会和现代民族国家的力量
    • 信息技术将孕育新的组织形式，国家将不能强迫公民缴纳超出其意愿的费用。
  • 电信技术使贸易和就业突破政府的规定和限制
    • 最典型的例子是优步(Uber)和爱彼迎(Airbnb)这类公司，它们没有申请政府的许可就成功推出了自己的产品，也颠覆了传统的监管模式。

无政府资本主义与比特币

  • 密码朋克的理念，就可以更好地理解比特币的政治愿景
    • 强大的、牢不可破的公钥密码学与赛博空间中虚拟网络社区的结合，将使经济和社会系统的本质产生有趣而深刻的变化。
  • 比特币撑起的无政府主义旗帜是完全平和的，是为个人提供的摆脱政府控制和通胀的工具
    • 比特币从不试图把自己强加于任何人，如果比特币继续获得成长和成功，也仅仅是因为它是一种和平中立的货币和结算技术，而不是因为任何强迫。
国际和网上清算

黄金作为传统支付和价值存储结算媒介的历史

  • 黄金的价值来自自由市场，而不是来自任何人的债务
    • 在19世纪，人们扩大了交流和旅行的范围，因此需要远距离的金融支付，为此，黄金从个人的手中转移到了银行的金库中，最终，被集中到了中央银行的金库中。
  • 在金本位制度下，人们通过纸质票据就能完成贸易，无须转移实物黄金
    • 极大地提高了全球贸易的速度和效率。

比特币的发明及其对国际结算的影响

  • 比特币的发明从根本上创造了一种新的独立的国际结算替代机制
    • 它不依赖于任何中介，可以完全独立于现有的金融基础设施运行。
  • 比特币持有者能在比特币区块链上追踪所有比特币的分布情况
    • 这使得任何当局都没有办法像中央银行在现代银行体系中的角色那样，充当处理比特币交易业务的银行的最后放贷人。

比特币的特性及其优势

  • 比特币是一种免于交易对手风险的货币，它的网络可以在几分钟内完成大宗支付的最终结算
    • 因此，最好理解为，比特币与央行和大型金融机构在结算支付领域形成了竞争关系。
  • 比特币的优势在于，它将现金结算带入了数字世界，为跨境、长距离的大额支付创造了最快的最终结算方式
    • 这种场景下比特币的优势是最为显著的。
    • 当前的国际支付，只有几种货币在世界范围内获得认可，即美元、欧元、黄金和国际货币基金组织的特别提款权。
    • 绝大多数国际支付是通过上面提到的货币之一进行的，剩下的小部分由其他几种主要货币共享。
    • 在国际上转移价值几千美元的这些货币通常需要花费几十美元，需要几天的时间，还要接受金融机构的侵入性的司法检查。
    • 这些交易的高成本主要是由于货币的波动，以及不同国家机构之间的结算需要多个层次的中介机构经手。
    • 不到10年，比特币已经获得了相当程度的全球流动性，使用比特币进行国际支付的成本低于现有的国际转账手段。
    • 这并不是说比特币将取代全球汇款市场，只是指出了比特币在国际流动性方面的潜力。
    • 目前来看，国际汇款的规模远远超过比特币区块链的处理能力，如果更多此类支付转向比特币，费用将会上涨，从而限制比特币对这类需求的吸引力。
    • 不过，这也不会给比特币带来什么阴影，因为比特币的功能不限于此。

比特币的未来发展趋势

  • 比特币可能成为“高能货币”，为发行自己数字现金的银行充当储备货币
    • 大多数比特币交易将是银行间发生的净结算。
    • 届时，个人之间的比特币交易会十分稀少。
  • 如果比特币继续升值，并被越来越多的金融机构利用，它将成为“新型央行”的储备货币
    • 这些央行可能存在于数字世界，也可能存在于现实物理世界。
    • 现在越来越值得正视的问题是，各国央行是否应该将比特币纳入货币储备。
    • 如果比特币继续像过去几年那样升值，它很可能会吸引关注未来的央行的注意。
    • 如果比特币继续大幅升值，它将为央行的货币政策和国际账户结算提供更大的灵活性。
    • 但或许央行购入比特币的真实想法是，就当是买了一份意外保险，防范未来比特币真的大获成功这种“意外”。
    • 鉴于比特币的供给受到严格限制，对央行来说，明智的做法是，花少量资金购买目前比特币供给的一小部分，以防比特币未来大幅升值。
    • 如果比特币继续升值，而央行却没有持有任何比特币，那么以比特币计价，它们的储备货币和黄金就会大幅贬值，央行决定购入比特币的时间越晚，就越会处于不利地位。
    • 现在，比特币仍然被视为一个古怪的互联网实验，但是随着时间的推移，随着比特币持续的生存和发展，就会开始真正吸引高净值人群和机构投资者，然后，或许是吸引央行的注意。
    • 当高净值人群和机构投资者都走近比特币远离传统银行的时候，就是央行开始不得不考虑使用比特币的时候。
    • 第一家购买比特币的央行将提醒其他央行注意这种可能性，并引发许多央行匆忙跟风。
    • 央行首次购买比特币的时候，可能会使比特币的价值大幅上升，从而使反应较慢的银行购买成本越来越高。
    • 在这种情况下，央行购买一小部分比特币是最明智的做法。
    • 如果央行在制度上可以购买比特币而又秘而不宣，这将是更明智的做法，使央行可以用较低的成本囤积比特币。
    • 对于面临国际制裁，或者对以美元为中心的国际货币体系不满的央行来说，比特币也可以成为一种有用的储备资产。
    • 储备比特币的可能性本身就是这些央行与美国货币当局讨价还价的宝贵筹码，美国人可能最不愿意看到任何央行转而用比特币结算，因为其他国家的央行看到后，可能也会加入进来。
    • 虽然各国央行大多对比特币的重要性不屑一顾，但它们很快就负担不起这种昂贵的藐视了。
    • 银行业务已经与市场竞争隔绝了一个世纪之久，央行行长们可能难以相信，比特币是他们的直接竞争对手。
    • 比特币使任何人都可以以较小的成本进行全球支付和最终结算，它用优越且完全可预测的算法取代了人为主导的货币政策。
    • 现代央行的商业模式正在被打破，央行现在没有办法像以往那样通过法律来阻止竞争，它们现在面对的是一个数字竞争对手，这个对手极有可能不受物理世界法则的约束。
    • 如果各国央行不像比特币那样采用即时清算和健全货币政策，面对暴起的数字竞争者，它们就会门户洞开，让比特币占领越来越多的价值存储和结算市场。
    • 如果现代是古罗马，美元就是被罗马皇帝劣化的奥雷金币，世界正在承受货币崩溃的经济后果，那么中本聪就是我们的君士坦丁，比特币就是他的苏勒德斯，互联网就是我们的君士坦丁堡。
    • 基于上述分析，比特币的真正优势在于，它是一种可靠的长期价值储存手段，是一种允许个人进行无许可交易的主权货币形式。
    • 在可预见的未来，比特币的主要用途将来自这些竞争优势，而不在于支撑无所不在的或廉价交易的能力。
全球记账单位

全球贸易中的货币问题

  • 不同国家货币的价值不同，阻碍了全球贸易
    • 若要跨境购买商品，必须事先购入生产者的货币。
  • 政府货币体系创造了以物易物的世界，严重阻碍了经济核算能力
    • 催生了一个庞大的外汇行业，除了缓和货币国家主义带来的可怕后果之外，几乎没有任何价值。

金本位制的解决方案及其问题

  • 金本位制下，全世界的价格都根据黄金进行校准，并用黄金表示
    • 黄金在中央银行之间进行结算，有一个独立于任何政府或当局控制的单一货币形式。
  • 黄金被集中托管后，对于控制了黄金的政府来说，就成了不可抗拒的诱惑
    • 政府法定货币取代了黄金，健全货币变得不健全。

比特币是否可能成为全球记账单位

  • 比特币被非常非常多的人接受，这种接受很可能不是直接的而是间接的
    • 与被人持有的比特币总量相比，日常交易涉及的数量将是微不足道的。
  • 比特币供给的稳定是否会带来价值的稳定，也尚待观察
    • 比特币在全球货币供给中所占比例不足1%，大额个人交易可以对价格产生巨大影响，需求的微小变化也可能导致价格大幅波动。

比特币与黄金的不同

  • 黄金在工业上和装饰上存在很大且高度弹性的需求
    • 黄金独特的化学性质使其在货币角色之外，存在大量需求。
  • 比特币的非货币需求和货币需求是不可分割的
    • 持有比特币不是出于对价值存储的需要，而是出于比特币是使用比特币网络的必要前提。

比特币的未来展望

  • 比特币的波动性可能会让货币理论学家对它成为货币媒介的可能性不屑一顾
    • 但货币理论无法凌驾于人类行为导致的市场自发秩序之上。
  • 一旦达成某种形式的价值稳定，比特币就将在全球支付清算方面优于国家货币
    • 今天，国家货币的价值会因为不同国家和政府的状况发生波动，将某种国家货币广泛用作全球储备货币，导致的结果是，发行储备货币的国家拥有“过度特权”。
    • 国际结算货币应该中立于各国的货币政策，黄金在国际金本位时期就出色地扮演了这个角色。
    • 要扮演这一角色，比特币比黄金更有优势，因为它的结算可以在几分钟内完成，而且交易的真实性可以被任何人通过互联网轻松验证，几乎没有成本。
挖矿是浪费资源吗

比特币的交易验证机制

  • 比特币网络通过工作量证明机制解决双花问题
    • 节点为了获得添加区块的权利而竞逐工作量证明的有效解。
    • 一旦有节点算出了有效的解，便会立刻将这个解广播给其他网络成员，他们可以快速验证这个解是否有效。
    • 一旦节点提交的区块和工作量证明的有效性得到了多数网络节点的认可，这个节点就会得到一定量的比特币。
  • 工作量证明机制使打包区块的成本极其高昂，同时验证区块有效性的成本极其低廉
    • 验证交易和工作量证明有效性的成本远远小于求解工作量证明的成本。
    • 如果节点试图在区块中混入无效交易，几乎肯定会遭到失败，使之前参与工作量证明花费的算力成本有去无回。

比特币挖矿的经济学意义

  • 挖矿是增加比特币供给的唯一途径
    • 系统发放的比特币被称作“区块补贴”，这是增加比特币供给的唯一途径。
    • 除了区块补贴，首先完成工作量证明的节点还会获取该区块包含的交易手续费。
  • 挖矿使比特币网络具备可靠的较高的生产成本
    • 要使数字商品具备可靠的较高的生产成本，迄今为止，仅有工作量证明一途。
    • 正是因为要消耗电力和算力才能产出新币，比特币才有可能成为硬通货。

比特币挖矿的安全机制

  • 攻击者需要掌握全网的大部分算力，才能在比特币账本中插入虚假交易
    • 网络中的诚实节点完全没有这么做的动力，因为这将破坏比特币账本的完整性，降低收到的区块奖励的价值，浪费他们投入在挖矿上的电力和资源。
    • 所以攻击者的唯一希望是，自行掌握超过全网算力50%的算力资源，自己验证自己的欺诈行为，并将它写入比特币账本，假装这是一笔有效的交易。
  • 攻击比特币网络需要付出极大的成本，却不会得到任何回报
    • 如果有人想要篡改比特币网络的交易记录，他需要先行投入至少上亿美元，开发新的ASIC芯片。
    • 就算有人成功地篡改了交易记录，他也不大可能得到任何好处，因为由于他的攻击，比特币网络的价值会大幅下跌，乃至归零。

比特币挖矿的发展历程

  • 比特币网络的价值升高了，可能使其对攻击者更有吸引力，但与此同时，攻击成本的上升也更加明显
    • 在比特币早期，用户运行节点发送自己的交易，同时验证彼此的交易，实际上每个节点既是钱包又是验证者/矿工。
    • 随着时间的推移，这些功能被分开了。现在，ASIC芯片被专门用于验证交易和获取区块奖励(这也是为什么它们常被称作矿机)。
  • 算力的分散、代码的强抗更改性、稳如山的货币政策，是比特币存活下来并成长到今天这个规模的原因
    • 新接触比特币的人很难想象，比特币发展到今天攻克了多少逻辑和安全方面的挑战。
    • 互联网为黑客创造了无尽的机会，他们出于兴趣或利益攻击各种网站和网络，世界各地的计算机网络和电子邮件服务器每天都被曝出这样那样的安全漏洞，这些系统能给攻击者提供的不过是数据或政治加分的机会而已，比特币则是价值巨大的资产，这样一想，比特币今天的成就就更惊人了。
失控：为什么没人能改变比特币

比特币的不可变性

  • 比特币的核心设计自0.1版本发行以后，其核心设计便已固定，永远不会被改变
    • 比特币的主权源于这个事实：所有人都知道，比特币的共识规则决定了没有人可以左右它。
  • 比特币的开源属性创造了一个自由竞争的市场，任何人都可以自由地对软件进行修改或改进
    • 自那时起，任何人都可以自由下载和使用该软件，并对其进行修改。
    • 节点加入比特币网络的唯一要求是，遵守其他节点共同使用的共识协议。

比特币的开发者和矿工无法控制比特币

  • 比特币的开发者如果想让他们的代码被接纳，最好保持原来的共识规则不变
    • 没有中央权威机构决定比特币软件如何发展，也没有哪个程序员能够决定任何结果。
  • 矿工如果想获得回报，不浪费挖矿付出的成本，最好的选择也是遵守原有的共识规则
    • 无论矿工在无效区块上浪费多少算力，也不会获得大多数网络节点的认可。

节点运营者无法控制比特币

  • 每个节点运营者只能控制自己的节点，决定自己加入哪一个网络协议
    • 节点在选择共识规则时并不能放飞自我，因为如果选择了与全网不一致的共识规则，自己就会被网络拒绝。
  • 所有节点的强烈偏好就是保持共识规则不变，并与运行该共识规则的其他节点保持兼容
    • 任何一个节点都无力强迫其他节点更改代码，于是就造成了强烈的维持现有共识规则的集体共识。

改变比特币的困难

  • 改变比特币的供给或其他重要经济参数极其困难
    • 比特币的这种非常强烈的现状偏好，使改变它的供给或其他重要经济参数极其困难。
  • 迄今为止，发生的都是一些微小的没有争议的更改，每次试图大规模改变比特币的尝试都以彻底失败而告终
    • 这令比特币的长期持币者感到高兴，因为他们最看重的就是比特币的不可改变性和对改变的抵抗力。

比特币分叉的尝试及其结果

  • 比特币现金试图发起挑战，证明谁才是真的比特币，它失败了
    • 大多数人选择留在原有的比特币网络上，整套经济的基础设施也集中在原有的比特币网络上，比特币的价值远高于比特币现金，比特币现金的价格持续下跌，到2017年11月，不足比特币的5%。
  • 经过事实的反复教育，比特币的支持者们开始对这样的企图不屑一顾
    • 他们知道，无论怎样炒作，任何改变比特币共识规则的尝试都将导致另一个山寨比特币的诞生，就像所谓的“竞争币”(Altcoin)，不管抄袭了多少细节，都抄不去比特币最重要的特征——不可变性。
反脆弱性

比特币的反脆弱性

  • 比特币能从逆境和混乱中获益
    • 迄今为止，所有试图杀死比特币的尝试都失败了。
    • 由于这些攻击，开发者得以发现代码中的弱点并加以改进，使比特币变得更强大。
  • 比特币网络由全球团队改进和加强
    • 由有志愿的软件开发人员、代码评审人员和黑客组成的全球团队致力于改进和加强比特币的代码和网络。
    • 在代码中发现的任何漏洞或弱点都将吸引一些开发者的注意，他们会提出解决方案，讨论、测试，然后提交给其他网络成员使用。

媒体对比特币的报道

  • 媒体对比特币的报道常常不那么准确，有时候还会完全敌视
    • 网站99bitcoins.com收集了超过200篇近些年出现的宣布比特币死亡的文章。
  • 比特币讣告无力阻止比特币的发展，它们的作用似乎只是为比特币做了更多的宣传
    • 很多比特币爱好者，包括作者本人在内，正是由于看到在媒体的反复唱衰下，比特币非但没死，反而不停再起，其势更烈，才产生了深入了解比特币的兴趣，继而认识到比特币无与伦比的重要性。

比特币在逆境中的表现

  • 比特币在丝绸之路关闭事件中安然无恙
    • 丝绸之路是一个黑市购物网站，允许用户买卖任何东西，包括非法药物。
    • 当天，比特币的价格从120美元左右跌至100美元左右，不过很快就反弹了回去，并且在随后的几个月里开启了一段波澜壮阔的上涨，最后达到1200美元的高位。
比特币具有可扩展性吗

比特币的扩容问题

  • 比特币1MB的区块容量上限意味着每天全网可以处理约50万笔交易
    • 比特币网络的交易量早已达到了这个水平，由于区块大小没有增加，结果就是，手续费水涨船高。
  • 隔离见证(SegWit)的技术升级可能会使网络处理交易的能力增长4倍
    • 人们越来越清楚地认识到，由于比特币去中心化和分布式的本质，比特币网络处理交易的能力会有上限。

中心化支付解决方案与比特币的区别

  • 中心化的支付解决方案，比如Visa和万事达卡(MasterCard)，使用的是记录所有交易的中心总账和完全隔离的备份系统
    • Visa每秒可以处理约3200笔交易，折合每年约1008亿笔交易。
  • 与任何中心化的解决方案相比，比特币存储交易的成本都高得多
    • 每笔比特币交易都会记录在每个比特币全节点上，每个全节点都要存储全完整的交易账本。

比特币的交易承载能力

  • 如果比特币像Visa那样每年处理1000亿笔交易，每个区块会膨胀到大约800MB
    • 这意味着每10分钟，每个比特币节点需要增加800MB的数据。一年后，每个比特币节点要增加约42TB或42000GB的数据。
  • 普通的消费级计算机，或者一般的外接存储设备，容量大约是1TB，只能存储Visa大约一周的交易数据
    • 研究一下Visa处理交易的电脑设备也是有意义的。

比特币的链上交易与链下交易

  • 今天大部分比特币交易都是在链下进行的，只是在链上进行最终结算
    • 比特币相关的商业活动，比如交易所、博彩或游戏网站，仅在用户出入金的时候使用一下比特币区块链，用户在平台内的交易都是以比特币计价记录在本地数据库上。
  • 比特币越来越变成一个结算网络而不是直接支付网络
    • 尽管比特币链上交易的数量没有很大提升，但价值和链下交易仍在不断增长。

比特币的扩容解决方案

  • 利用比特币的交易构成方式来增加支付笔数
    • 一笔比特币交易可以包含多个输入和输出，使用一种叫作“混币”(CoinJoin)的技术，多笔支付可以被整合进一笔交易中，从而减少对空间的占用。
  • 数字移动USB钱包，这些钱包可以加入物理防篡改机制，能随时核对余额
    • 这种USB硬件可以携带一定数量比特币的私钥，持有者可以随时将钱转出。它们可以被当作物理现金使用，每个持有者都可以随时验证里面的余额。

比特币的未来发展

  • 比特币要想继续增长，就必须有链下的支付解决方案
    • 当前，这种解决方案正在从竞争激烈的市场中涌现出来。
  • 银行作为一个机构之所以不会消失，还有一个重要原因，就是银行托管的便利
    • 虽然许多资深的比特币爱好者极为珍视财富不依赖金融机构而真正掌握在自己手中的自由，但绝大多数人并不想要这种自由，他们更倾向于不必亲自保管财物，更喜欢免于被盗窃的风险和被绑架的恐惧。
比特币是为犯罪分子发明的吗

比特币被误解为犯罪工具

  • 媒体文章刊登过未经证实的表述，声称恐怖分子或黑帮分子利用比特币获取经济支持
    • 虽然有很多这类文章已经被证伪，但它们却将错误的印象留在了很多人的脑海中，甚至还误导了一些犯罪分子。

比特币的匿名性与互联网匿名性的比较

  • 比特币是伪匿名的，不是一定能，但还是有可能在某个比特币地址和某个人的真实身份之间建立联系
    • 一旦联系被建立起来，就可以追踪所有与这个地址有关的交易。
    • 在比特币上隐身比在互联网上隐身更困难。

比特币对犯罪行为的影响

  • 对于任何有受害者的犯罪行为，罪犯使用比特币都是不明智的
    • 比特币伪匿名的本质意味着地址可以与现实世界的身份联系起来，不管犯罪行为已过去多少年，都不会有最终的安全。
    • 即便在多年以后，警察、受害者或任何调查人员还是有可能找到那个地址与某个真人的联系。
    • 比特币支付留下的线索已经成为很多线上贩毒者被识别出来的原因。

比特币与勒索病毒的关系

  • 勒索病毒是比特币发明之前就有的犯罪形式，比特币的发明只是让这种犯罪实施起来更加方便
    • 如果一个公司的电脑系统被黑客锁定，被勒索价值几千美元的比特币赎金，那么这家公司真正暴露出的问题远比这几千美元严重得多。
    • 黑客所求可能就是几千美元，但如果公司的竞争对手、客户、供应商拿到了公司的数据，他们的胃口可要比黑客大得多。
    • 就实际效果而言，勒索软件会让公司检查和排除电脑安全漏洞。
    • 这个过程会让公司采取更好的安全措施，促进安全行业的发展。
    • 换句话说，比特币让计算机安全市场货币化，刚开始的时候黑客会从中获利，长期看来，优质企业会掌握最好的安全资源。
如何杀死比特币：新手指南

比特币的安全特性

  • 比特币的防御能力源于三个特性：极致简洁的设计、逆天的算力、分布式的节点
    • 想象一下，把美国军队的步兵和装备全部放在一所学校周围，以保护其免受入侵，你就会明白比特币的防御能力有多强。
  • 比特币的安全建立在算力的基础上，简单直接，不受任何访问或证书问题的影响
    • 假设每个节点都是不诚实的，无论哪个节点，想要向比特币账本上提交新的区块，都需要付出巨大的成本。
    • 比特币的经济激励设计使得不诚实的行为极为昂贵，因此极难成功。

51%攻击的可能性

  • 51%攻击是这样一种攻击方式，攻击者使用大量算力，为同一笔比特币生成两笔支付交易，最后，其中一笔交易失效，欺骗收款人
    • 如果某矿工控制着大量算力，他就可以在短时间内率先完成工作量证明。
    • 该矿工可以将一笔比特币交易A发送到区块链上，让交易A被打包进比特币区块链，这样，收款人会认为自己收到了款项。
    • 同时，他还可以在包含交易A的区块前面分叉比特币区块链，构建一条包含交易B，将同一笔比特币转给另一个地址的分叉链。
  • 攻击者掌握的算力越多，他让欺诈链超过原链，擦除原有交易并牟利的可能性越大
    • 收款人等待确认的时间越长，攻击者成功的概率越低。
    • 如果收款人愿意等待6个确认，攻击者成功的可能性就基本上不存在了。

硬件后门攻击的可能性

  • 破坏运行比特币软件的硬件设备，让它们被外部侵入
    • 例如，在挖矿的节点安装难以察觉的恶意软件，让外部人可以操纵这些硬件。
    • 当51%攻击发生时，这些设备可能被关闭或远程控制。
    • 还有一种可能是，在用户电脑上安装间谍软件，获取用户的私钥从而控制用户的比特币。
  • 对比特币硬件设备的生产商更加多样化，不让任何一个生产商占据影响全局的重要地位，那么比特币会生存得更好，稳健性(robustness)更强。

互联网和基础设施的攻击的可能性

  • 关闭重要的通信基础设施，或者说，关闭互联网，比特币网络就被杀死了
    • 这些误解在于，它们误以为比特币网络是传统意义上由专门的硬件和基础设施构成的网络，有最怕人攻击的罩门。
    • 但是，比特币是一个软件协议，分布于全球的几十亿台计算机中的任何一台都可以运行它。
    • 比特币没有单点风险，运行比特币协议的任何硬件设备都不是不可或缺的。
    • 任何可以联网的计算机都可以将比特币网络运行起来。
    • 从这个角度看比特币和互联网类似，是协议让让计算机互相连接，成为互联网，而不是某些硬件设备。
    • 传递比特币信息的数据流量并不大，只占互联网总流量的极小部分。
    • 比特币区块链只是每10分钟传递1MB的数据，因此它并不像其他网络那样需要大量的基础设施。
    • 全世界有无数种有线的或无线的数据传输技术，只要其中有一项可用，比特币节点就可以联通网络。
    • 如果想制造一个比特币用户无法互联的世界，就必须彻底破坏全世界信息、数据、联通的基础设施。
    • 这显然不可能发生，现代生活在极大程度上依赖信息联通，没有通信基础设施的正常运转，许多至关重要的服务和生死攸关的事情无法完成。
    • 试图同时关闭互联网和基础设施，对任何社会都会造成极大伤害，却依然不能阻止比特币的流动，因为分散的机器依然可以使用自身的协议和加密通信互相连接。
    • 世界上有太多的计算机和网络，使用它们的人太多了，任何力量都无法使它们同时停止工作。
    • 杀死比特币的唯一可能的场景，是出现世界末日式的劫难，在那之后，就没人关心比特币是生是死了。

节点成本升高，节点数量降低的可能性

  • 假如运行比特币节点的成本大幅上升，将有越来越多的用户不能运行比特币节点，比特币网络上的节点数量随之下降
    • 一个只有数十个节点的网络是不足以称为去中心化网络的，这时候很有可能出现少数节点共谋，出于私利改变网络规则，甚至蓄意破坏网络。

攻破SHA-256哈希算法的可能性

  • 如果计算机的计算能力上升到可以破解这些哈希函数，就将使所有的比特币地址面临被攻破的风险
    • 比特币的应对之策是换成更强的加密算法，但更换加密算法的棘手之处在于，如何协调绝大部分节点放弃旧的共识规则，转向使用新哈希函数的新的共识规则。

回归健全货币的可能性

  • 假设全世界的银行和货币体系一夜之间回到19世纪末的金本位制度，个人自由和硬通货是至高无上的原则，那么对比特币的需求可能会大幅降低
    • 世界转向金本位，对比特币的需求大幅降低，导致比特币价格显著下降，给比特币持有者带来了较大伤害，从而进一步增加了比特币价格的波动性，让比特币的发展倒退很多年。
    • 由于比特币的波动性升高，同时出现的国际货币本位是可靠和相对稳定的硬通货，人们使用比特币的动机严重下降了。
    • 在政府管控一切的欲望和通胀的欲望都受到金本位严格限制的世界里，黄金的先发优势和相对稳定的购买力会构成比特币难以逾越的障碍，比特币很难快速有大量用户，因此也就无法成长到足够大的体量，从而获得任何形式上稳定的价格。
  • 另一种消灭比特币的可能性是，发明另一种优于比特币的健全货币
    • 似乎有很多人认为，其他模仿比特币的加密货币可以做到这一点。
    • 但我相信，任何模仿比特币设计的加密货币都无法与之竞争，原因我们会在接下来的一个小节详细论述，简单地说就是：比特币是唯一真正去中心化的电子货币，自发地形成了矿工、开发者和用户之间的精妙平衡，任何一方都无法控制比特币。
    • 基于这样的设计再造一种货币的可行性只存在于理论中。
    • 如今比特币的可行性已经显现，任何仿制都必然是自上而下的，必然成为一个中心化控制的网络，永远无法逃脱创立者的掌控。
竞争币

竞争币与比特币的关系

  • 竞争币无法和比特币竞争，因为它们永远不会获得使比特币成为数字现金和硬通货的那些性质
    • 要想让一个数字系统行使数字现金的功能，就必须免于任何第三方的掌控，能充分实现用户的意愿，不能有任何第三方可以拦截用户的支付行为。
  • 模仿比特币的数字货币层出不穷，但是看起来没有任何一个能够重现比特币那样的各方制衡，能够阻止体系内的强势一方制霸系统
    • 比特币出自一名化名为“中本聪”的神秘人士之手，他的真实身份目前仍然是一个谜。
    • 中本聪神隐，哈尔·芬尼去世，比特币的发展方向不是任何权威或领导人的一言堂，也没有人能施加决定性的影响。

竞争币的设计困境

  • “竞争币”深层次和根本性的错误在于，若是中心化的货币，就不该采用类似于比特币这种笨重而低效的设计
    • 对于通过首次币发行(Initial Coin Offering，ICO)起步的数字货币来说，这个问题更加严重。
    • 去中心化自组织(Decentralized Autonomous Organization，DAO)是以太坊智能合约首次较大规模的实践，在这个智能合约吸引了超过1.5亿美元的投资之后，一个攻击者通过其代码漏洞将接近1/3的资金转移到了自己的账户。
  • “竞争币”是明确无误的友好文化，一帮人共同致力于一个团队项目。这种模式适合创业公司，但是若要让世人相信该“竞争币”的货币政策永远不会改变，这一模式无异于诅咒
    • 以太坊至今没有明确未来的货币政策是怎样的，这个问题只是留给社区进行讨论。
    • 这种讨论可能对以太坊的社区精神有所帮助，却完全无助于建立一种全球性的硬通货。

竞争币的市场表现

  • 除了比特币，没有任何其他币可以宣称自己不受任何人的控制，正因如此，它们照搬支撑比特币的复杂架构没有任何意义
    • 抄袭比特币的设计并制造出一个略有不同的山寨货，既没什么创新，也没什么难度，现在已有上千个糟粕在前。
    • 随着时间的推移，我们还将看到更多的山寨诞生，稀释“竞争币”这个品牌。
  • 在成为免信任的数字现金方面，它们无法与比特币竞争
    • 它们都模仿比特币的内容或仪式，同时假装在解决比特币没有解决的问题，这并没有让人们对它们充满信心，认为它们除了让自己的创始人富有以外，真的能达成了什么成就。
    • 成百上千的山寨货本身就是对中本聪最真诚的恭维，但他们并没有比中本聪走得更远，哪怕一步，这是对中本聪非凡成就最有力的证明。
区块链技术[1]

区块链技术的误解和真实含义

  • 比特币运行机制的一部分——将交易打包进区块，再将区块按时间顺序连接起来的账本形式——可以用于解决或改善一些社会或经济问题，甚至是“革新”。
  • “区块链技术”并不是一种高效、廉价、迅速的在线交易方案。事实上与中心化的解决方案比，区块链是低效和缓慢的。

区块链技术的优势和局限性

  • 区块链的唯一优势是免除了对第三方的信任
    • 使用这种技术的唯一场景是，对于最终用户来说，免除对第三方的信任十分重要，以至于可以忍受成本的增加和效率的降低。
  • 区块链技术需要满足两个标准：去中心化的收益必须足够大，本身需要足够简单
    • 如果在全过程中，某个阶段还是需要某种形式的可信第三方，那么去中心化的额外负担就没有意义。
    • 区块链不会变得太过庞大而无法成为分布式系统。

区块链技术的潜在应用领域及其挑战

  • 电子支付：区块链支付应用至少要处理基于区块链技术的去中心化货币
    • 交易要提交到每一个网络节点，会要求更多的传输、更多的处理能力和更多的时间。
    • 区块链的处理方式比中心化清算更缓慢也更昂贵。
  • 合约(合同)：智能合约更可能的命运是，它们将存在于安全的中央计算机上，可信的第三方负责运行这些合约，并拥有最后的否决权
    • 与律师用来起草合同的语言相比，智能合约编写者使用的代码语言更少人能够理解。
    • 区块链的逆转是多么昂贵和漫长，即使是以太坊，也需要数周时间的编码和公关活动才能说服网络成员采用更新的软件。
  • 数据库和记录管理：区块链是一个可信赖的数据库和资产登记系统，但仅限于记录区块链原生货币
    • 对于其他任何资产，无论是实物的还是数字的，区块链是否可靠，完全取决于该资产与区块链的连接是否可靠。
    • 使用私有链并不会增加任何效率或透明度，区块链的可靠性取决于获得授权在区块链上写入数据的组织的可靠性。

区块链技术的经济学弱点

  • 冗余：让每一位网络成员都记录区块链上的每一笔交易，是非常冗余和昂贵的设计
    • 对于任何第三方机构来说，无论是金融行业的还是法律行业的，只要自己还是一家第三方机构，增加这样的冗余性就不合逻辑。
  • 扩容：一个所有节点记录所有交易的分布式网络，其公共交易账本的增长速度将比网络成员的增长速度快得多
    • 分布式网络成员的存储和计算负担远远大于相同体量的中心化网络。
  • 合规：像比特币这种有自己内生货币的区块链，现有法律是无从干预的
    • 如果将区块链技术应用于高度监管的、使用其他货币而不是比特币的行业，比如法律或金融行业，将带来大量监管和法律上的问题。
  • 不可逆性：一旦一个区块被确认，新区块在它后面产生，那么，要推翻其中的任何一笔交易，都必须发动51%算力攻击，回滚整个网络
    • 网络越大，逆转任何交易就越困难。
  • 安全性：区块链数据库的安全性完全依赖于验证交易和工作量证明的算力支出
    • 为了保证安全，必须对验证者进行补偿，而且补偿方式必须是该系统自身的货币，这样才能让经济激励与网络的健康步调一致。

区块链技术作为一种制造电子现金的机制

  • 迄今为止，区块链技术唯一成功的商业应用是电子现金，具体地说，是比特币
    • 那些常被吹捧的区块链技术的潜在应用领域——支付、合约、资产登记，只有在使用基于区块链的去中心化货币时，才可能行得通。

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